201505 - page 58
北京工商大学学报
(
社会科学版
)摇 摇 摇 摇 2015
年
摇
第
5
期
摇 摇
表
4摇
样本公司主要变量描述性统计
变量
观测值
均值
方差
最小值
最大值
TCOMP
4 502
217 416
312 161
0
1郾 440 伊 10
-7
MCOMP
4 502
107 633
95 531
0
1郾 849 伊 10
-6
ROA
_
w
4 502
0郾 024 3
0郾 069 4
- 0郾 898
0郾 284
ROE
_
w
4 502
- 0郾 031 9
2郾 111
- 134郾 8
0郾 536
DRem
4 502
0郾 591
0郾 492
0
1
Gov
4 502
0郾 719
0郾 449
0
1
CenGov
3 238
0郾 126
0郾 332
0
1
DPER
4 502
0郾 495
0郾 500
0
1
LnA
4 502
21郾 32
0郾 967
18郾 16
27郾 11
LEV
4 502
0郾 487
0郾 179
0郾 008 14
0郾 994
IndexMKT
4 502
7郾 661
2郾 016
0
10郾 80
FSHR
1
4 502
0郾 408
0郾 164
0郾 051 8
0郾 909
GROWA
4 499
0郾 168
0郾 343
- 0郾 751
5郾 233
BOARD
4 502
9郾 671
2郾 080
3
19
OUTR
4 502
0郾 343
0郾 051 6
0
0郾 750
DUAL
4 502
0郾 114
0郾 318
0
1
表
5摇
产权性质
、
薪酬委员会设立与高管薪酬
变量
名称
预测
符号
总体
国有企业
非国有企业
Ln
TCOMP
Ln
MCOMP
Ln
TCOMP
Ln
MCOMP
Ln
TCOMP
Ln
MCOMP
DRem
+
0郾 167
***
0郾 140
***
0郾 186
***
0郾 144
***
0郾 107
***
0郾 108
***
(
7郾 358
)
(
7郾 049
)
(
6郾 800
)
(
5郾 982
)
(
2郾 670
)
(
3郾 083
)
ROA
_
w
+
2郾 403
***
2郾 234
***
3郾 038
***
2郾 809
***
1郾 323
***
1郾 269
***
(
8郾 143
)
(
8郾 243
)
(
8郾 138
)
(
8郾 211
)
(
2郾 581
)
(
2郾 838
)
ROA
_
w
伊
DRem
-
- 0郾 329
- 0郾 214
- 0郾 165
0郾 091
- 0郾 442
- 0郾 507
(
- 0郾 900
) (
- 0郾 669
) (
- 0郾 341
)
(
0郾 221
)
(
- 0郾 793
) (
- 1郾 036
)
LnA
+
0郾 239
***
0郾 254
***
0郾 217
***
0郾 229
***
0郾 308
***
0郾 321
***
(
18郾 18
)
(
21郾 54
)
(
14郾 14
)
(
16郾 55
)
(
11郾 15
)
(
13郾 58
)
LEV
-
0郾 018
- 0郾 030
0郾 159
**
0郾 087
- 0郾 256
*
- 0郾 248
**
(
0郾 254
)
(
- 0郾 509
)
(
1郾 999
)
(
1郾 275
)
(
- 1郾 713
) (
- 2郾 015
)
IndexMKT
+
0郾 120
***
0郾 105
***
0郾 116
***
0郾 102
***
0郾 117
***
0郾 102
***
(
20郾 43
)
(
20郾 86
)
(
15郾 53
)
(
15郾 69
)
(
11郾 89
)
(
12郾 86
)
FSHR
1
-
- 0郾 502
***
- 0郾 415
***
- 0郾 529
***
- 0郾 476
***
- 0郾 330
**
- 0郾 171
(
- 7郾 478
) (
- 6郾 851
) (
- 6郾 658
) (
- 6郾 706
) (
- 2郾 365
) (
- 1郾 327
)
GROWA
+
0郾 027
0郾 045
*
0郾 014
0郾 038
0郾 010
0郾 029
(
0郾 827
)
(
1郾 648
)
(
0郾 328
)
(
1郾 082
)
(
0郾 229
)
(
0郾 706
)
BOARD
?
0郾 017
***
- 0郾 014
***
0郾 008
- 0郾 019
***
0郾 046
***
0郾 002
(
3郾 318
)
(
- 3郾 209
)
(
1郾 388
)
(
- 3郾 631
)
(
4郾 640
)
(
0郾 181
)
OUTR
+
0郾 474
**
- 0郾 042
0郾 540
**
0郾 030
0郾 478
- 0郾 005
(
2郾 258
)
(
- 0郾 226
)
(
2郾 049
)
(
0郾 131
)
(
1郾 382
) (
- 0郾 0155
)
DUAL
?
0郾 046
- 0郾 039
- 0郾 010
- 0郾 065
*
0郾 142
**
0郾 002
(
1郾 382
)
(
- 1郾 383
) (
- 0郾 244
) (
- 1郾 798
)
(
2郾 548
)
(
0郾 0391
)
Constant
+
5郾 500
***
5郾 144
***
6郾 245
***
5郾 897
***
3郾 750
***
3郾 520
***
(
20郾 61
)
(
21郾 29
)
(
20郾 73
)
(
21郾 47
)
(
6郾 596
)
(
7郾 063
)
IND / YEAR
Yes
Yes
Yes
Yes
Yes
Yes
样本量
4 492
4 498
3 228
3 234
1 264
1 264
调整后
R
2
0郾 328
0郾 354
0郾 347
0郾 378
0郾 338
0郾 356
摇 摇
注
:
混合
OLS
回归用了稳健性估计误
(
white
,
1990
)
计算的
t
值
(
括号内
);
***
、
**
、
*
分别表示在
1
%
、
5
%
、
10
%
的显著
性水平上显著
。
·85·
I...,48,49,50,51,52,53,54,55,56,57
59,60,61,62,63,64,65,66,67,68,...127
