第
30
卷
摇
第
3
期
2015
年
5
月
北京工商大学学报
(
社会科学版
)
JOURNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVERSITY(SOCIAL SCIENCES)
Vol. 30 No. 3
May 2015
doi:10. 16299 / j. 1009鄄6116. 2015. 03. 012
企业家能力
、
所有制性质与现金持有
蔡卫星
(
北京科技大学 东凌经济管理学院
,
北京
摇 100083
)
摇 摇
摘
摇
要
:
利用最新的企业家能力评价数据
,
对企业家能力与现金持有之间的关系进行了探讨
。
研究结果发现
,
企业
家能力越高
,
现金持有量越大
。
进一步的研究发现
,
企业家能力对现金持有的影响存在着所有制差异
,
企业家能力对现
金持有的正向影响在非国有企业中更加显著
。
企业家能力对现金持有的影响更可能是源自现金持有的预防性动机
。
关键词
:
企业家能力
;
所有制性质
;
现金持有
中图分类号
:
F421郾 3摇 摇 摇
文献标志码
:
A摇 摇 摇
文章编号
:
1009 鄄鄄6116
(
2015
)
03 鄄鄄0102 鄄鄄09
收稿日期
: 2014鄄鄄12鄄鄄02
基金项目
:
国家社会科学基金重大项目
“
发展混合所有制经济研究
冶 (14ZDA025);
国家自然科学基金项目
“
企业集团
、
货币政策与现金
持有水平
冶(71402005);
中央高校基本科研业务费
“
企业集团
、
经济政策不确定性与投资支出
冶(FRF-BR-14-009A)。
作者简介
:
蔡卫星
(1981—),
男
,
湖南常德人
,
北京科技大学东凌经济管理学院讲师
,
博士
,
研究方向
:
企业理论与公司治理
。
一
、
引
摇
言
自从熊彼特
1934
年在其著名的
《
经济发展理
论
》
[1]
中强调了企业家在经济发展中的重要作用
之后
,
企业家理论就成为学术界长期关注的热点
问题
。
企业家是一种特殊的
、
稀缺的
、
具有不可替
代性的社会资源
,
是社会的宝贵财富
。
[2]
贺小刚
(2005)
[3]
认为
,
企业家能力是指通过对不确定环
境的敏锐观察
,
挖掘具有市场价值的机会
、
获取资
源
、
整合企业内部要素
,
并构建组织能力以利用各
种机会
;
企业经营决策与企业家能力密不可分
。
作为企业决策的重要内容
,
现金持有对企业的生
存和发展至关重要
。
在
2008
年席卷全球的金融
危机中
,
很多企业就因为资金短缺导致经营失败
,
另外一些企业则由于持有大量现金反而获得了更
多的发展机遇
。
因此
,
考虑到企业家在企业经营
决策中的关键性影响
,
研究企业家能力对现金持
有决策的影响就具有重要的理论和现实意义
。
基于上述背景
,
本文拟利用北京师范大学公
司治理与企业发展研究中心最新开发的企业家能
力数据
,
系统检验企业家能力对现金持有的影响
以及这种影响在不同所有制性质企业中的差异
,
并进一步对企业家能力影响现金持有的机制进行
剖析
。
二
、
文献综述与研究假设
(
一
)
企业家能力评价及其经济后果
1郾
有关企业家能力评价的研究
作为影响最广的定义
,
熊彼特有关企业家的
界定得到了大多数研究的认可
。
因此
,
对企业家
能力的评价也大多以此为基础
。
但是
,
由于研究
视角和出发点存在差异
,
不同研究中使用的企业
家能力评价指标不太一致
。 Man et al. (2002)
[4]
指出了企业家能力的六个方面
:
机会能力
、
关系能
力
、
概念能力
、
组织能力
、
战略能力和承诺能力
。
贺小刚
、
李新春
(2005)
[5]
从战略能力
、
管理能力
、
政府关系能力和社会关系能力等维度测量了中国
的企业家能力
。 Jiao et al. (2010)
[6]
认为
,
企业家
能力可以由概念能力
、
人际能力
、
领导能力和创业
能力等四种能力构成
。
高明华
(2014)
[7]
系统回
顾了有关企业家能力评价的既有研究
,
指出现有
研究主要存在着两个方面的问题
。
第一
,
在理论
研究方面
,
各个理论的视角都仅仅停留在某一层
面上对企业家的界定
,
没有一个完整的
、
有说服力
的概念界定
。
这些理论研究
,
一方面没有充分体
现不同规模企业的企业家的特征
,
而不同的企业
规模
,
企业家的特质和功能不尽相同
;
另一方面
,
对于企业家善于利用社会资本来运营自己的事业
·201·
