第
30
卷
摇
第
2
期 张正平
,
胡亚男
,
胡夏露
: P2P
借款人融资可得性影响因素的实证研究
三
、
实证检验与结论分析
本文的实证检验主要使用
SPSS16郾 0
和
LIS鄄
REL8郾 70
软件
。
首先
,
利用
SPSS16郾 0
对所有的指
标进行检验
,
验证样本数据和变量是否可靠
、
数据
是否适合进行因子分析
;
然后
,
利用
LISREL8郾 70
进行探索式因子分析以评估各指标的一致性
;
最
后
,
利用
LISREL8郾 70
检验结构方程模型的拟合
程度以及路径系数的显著性
,
进而比较实证结果
与研究假设是否一致
。
(
一
)
信度分析与因子分析
1郾
信度分析
信度 分 析 一 般 包 括 两 个 步 骤
:
数 据 的
Cronbach蒺s
琢
检验
榆
、KMO(Kaiser鄄Meyer鄄Olkin)
和
Bartlett
球形检验
虞
。
第一步
,
用
Cronbach蒺s
琢
值检验数据的信度
。
一般以
Cronbach蒺s
琢
值高于
0郾 6
或
0郾 7
为经验判
断准则
,
本文
7
个指标总体的
Cronbach蒺s
琢
值为
0郾 718,
其中社会资本三个指标的
琢
值为
0郾 673,
财务因素
2
个指标的
琢
值为
0郾 727,
融资可得性
2
个指标的
琢
值为
0郾 782。
可见
,
本文采用数据的
可信度较高
。
第二步
,
对变量进行
KMO
和
Bart鄄
lett
球形检验
。
为检验变量的设置是否合理
,
需要
对本文的
7
个变量进行
KMO
和
Bartlett
球形检
验
。
一般而言
,KMO
检验系数大于
0郾 5、Bartlett
球形检验
p
值小于
0郾 05
时
,
指标和变量具有合理
性
,
本文样本容量的
KMO
检验系数为
0郾 624,
Bartlett
球形检验
p
值为
0郾 00,
即检验结果是显著
的
,
因此本文的指标与变量具有较好的效度
,
适合
继续进行因子分析
(
见表
3)。
表
3摇
KMO
和
Bartlett
球形检验结果
KMO
检验
0郾 624
近似卡方值
558郾 703
Bartlett
球形检验 自由度
21
显著性
0郾 000
摇 摇 2郾
探索性因子分析
探索性因子分析法
(Exploratory Factor Analy鄄
sis,EFA)
是一项用来研究多个观测变量的本质结
构并进行处理的技术
,
能够将将具有错综复杂关
系的变量综合为少数几个核心因子
,
其一般步骤
为
:(1)
辨认
、
收集观测变量
;(2)
获得协方差矩
阵
;(3)
验证将用于
EFA
的协方差矩阵
;(4)
选择
提取因子法
,
例如主成分分析法或主因子分析法
;
(5)
发现相关因素
;(6)
确定提取因子的个数
;(7)
解释提取的因子
。
表
4
给出了本文
7
个指标的探索性因子负荷
系数和分析结果
。
由表
4
可知
,7
个指标的探索
因子符合系数皆大于
0郾 5,
即可认为这
7
个指标
符合该模型分析要求
愚
。
同时
,
表
4
显示斜交旋
转后
,
潜变量的累积方差解释量达到约
72郾 40% ,
这表明本文的变量与指标具有较好的结构
,
基本
能达到分析要求
。
表
4摇
探索性因子负荷系数和分析结果
变量
社会
资本
财务
指标
融资
可得性
X
1
0郾 980
X
2
0郾 460
X
3
0郾 950
C
1
0郾 960
C
2
0郾 610
Y
1
1郾 010
Y
2
0郾 830
特征值
2郾 640
1郾 378
1郾 051
方差解释量
/ % 37郾 710 19郾 679 15郾 014
累计方差解释量
/ % 37郾 710 57郾 389 72郾 403
摇 摇 (
二
)
结构方程模型检验
1郾
结构方程拟合度检验
在进行探索性因子分析后
,
还需要检验结构
方程模型的拟合度
,
常用的指标有
:(1)
拟合优度
指数
(GFI)
反映了假设模型所解释的协方差的比
例
,
其值越大说明自变量对因变量的解释程度越
高
,
一般大于
0郾 8
较好
;(2)
近似误差均方根
(RM鄄
SEA),
是测量输入矩阵和估计矩阵之间残差均值
的平方根
,
其数值越小就说明模型拟合程度越佳
;
(3)
规范拟合指数
(NFI)
和增量拟合指数
( IFI)
是
测量独立模型与假设模型之间卡方值的缩小比
例
,
但前者易受到样本容量的影响
,
所以本文主要
参考后者
,
一般在
0郾 8
到
0郾 9
之间较好
;(4)
比较
拟合指数
(CFI)
反映了独立模型与假设模型之间
的差异程度
,
数值越接近
1
则假设模型越好
(
吴
明隆
,2009)
[19]
。
利用
LISREL8郾 70
软件可以得到本文结构模
型中的拟合度分别为
: GFI = 0郾 98, RMSEA =
·79·
