201505 - page 47
第
30
卷
摇
第
5
期 杨振宇
:
制度环境对外资区域分布的影响
:
来自中国
120
个典型城市的证据
决策混乱
,
瓦解外资的竞争优势
。
该结果从宏观
视角验证了
Du et al. (2008)
[10]
的有关结论
:
外资
企业偏好向中国知识产权保护较强
、
政府干预和
腐败程度较低
、
契约执行较好的省份投资
。
加入
制度变量后
,
除省区生产总值变量的系数和显著
性下降外
,
其余控制变量的计量特征基本稳定
。
其中
,
运输成本变量仍显著为负
,
而工业产值变量
和政策优惠变量显著为正
,
意味着运输成本和集
聚的两项新经济地理核心要素对外资区域分布仍
具有相当的解释力
,
政策优惠作为非传统意义的
制度安排也发挥了作用
。
省区生产总值变量统计
特征的变化可归因于其与制度变量间的相关
,
地
区更好的制度环境伴随着更大的经济规模
,
在考
虑了制度影响后
,
市场规模对外资的影响下降
。
以上述结果判断
,
现阶段在华外资依然表现为运
输成本主导的
“
垂直型
冶,
市场需求效应不稳定
。
回归
(5) ~
回归
(7)
加入滞后的外商直接投资比
重
,
以尽可能减少不可观测的固有因素带来的遗
漏变量偏误
。
需要指出的是
,
政策优惠变量对于
该变量是前定变量
,
政策优惠对因变量的影响已
经部分反映在该变量的影响中
,
因此
,
回归
(5) ~
回归
(7)
删除了政策优惠变量
。
与回归
(2) ~
回
归
(4)
相比
,
制度变量和其余控制变量相同但模
型的解释力提高
。
滞后项系数在
1%
的水平下显
著
,
表明外资的区位选择存在较强的路径依赖
,
现
期状况受历史因素影响
。
制度变量中
,
产权保护
和契约执行的系数仍然在
10%
的水平下显著为
正
,
而政府干预的影响为负
,
虽未通过显著性检
验
,
但
t
值绝对值也达到了
1郾 34,
并未改变之前的
基本结论
。
将回归
(2) ~
回归
(4)
和回归
(5) ~
回
归
(7)
的结果对比可发现
,
制度变量
、
运输成本和
修正工资水平变量系数的绝对值和显著性下降
,
三者对外资的边际影响缩小
。
原因如前所述
,
这
些变迁较为缓慢
,
或在城市间同步的解释变量对
表
2摇
制度环境与外资分布回归结果
1
被解释变量
:
Share
_
foreign
解释变量
(
1
)
(
2
)
(
3
)
(
4
)
(
5
)
(
6
)
(
7
)
Inst
_
Property Inst
_
Contract
Inst
_
Inter
Inst
_
Property Inst
_
Contract
Inst
_
Inter
Inst
21郾 016
**
0郾 212
**
- 0郾 0126
*
15郾 342
*
0郾 156
*
- 0郾 081
(
2郾 09
)
(
2郾 10
)
(
- 1郾 85
)
(
1郾 75
)
(
1郾 78
)
(
- 1郾 34
)
Transcost
伊 10
3
- 9郾 648
**
- 9郾 134
**
- 9郾 140
**
- 8郾 993
***
- 5郾 917
**
- 5郾 920
**
- 5郾 798
**
(
- 3郾 42
) (
- 3郾 52
) (
- 3郾 53
)
(
- 3郾 47
)
(
- 2郾 23
) (
- 2郾 23
)
(
- 2郾 15
)
Wage
_
adj
90郾 795
*
106郾 042
**
106郾 145
**
88郾 369
*
62郾 938
63郾 172
48郾 961
(
1郾 94
)
(
2郾 28
)
(
2郾 29
)
(
1郾 98
)
(
1郾 23
)
(
1郾 24
)
(
0郾 98
)
GDP
_
pro
伊 10
4
3郾 780
**
2郾 630
2郾 620
3郾 429
*
2郾 846
2郾 829
3郾 475
*
(
2郾 07
)
(
1郾 37
)
(
1郾 37
)
(
1郾 91
)
(
1郾 59
)
(
1郾 58
)
(
1郾 94
)
PGDP
伊 10
6
65郾 660
79郾 497
79郾 734
84郾 049
80郾 620
82郾 934
82郾 260
(
0郾 69
)
(
0郾 86
)
(
0郾 86
)
(
0郾 81
)
(
1郾 03
)
(
1郾 58
)
(
0郾 96
)
GDP
_
ind
伊 10
6
0郾 119
**
0郾 125
**
0郾 125
**
0郾 133
**
0郾 128
***
0郾 128
***
0郾 134
**
(
2郾 44
)
(
2郾 75
)
(
2郾 76
)
(
2郾 46
)
(
3郾 15
)
(
3郾 16
)
(
3郾 00
)
LGDP
_
ind
伊 10
6
3郾 184
4郾 443
4郾 439
2郾 750
0郾 302
0郾 311
- 1郾 055
(
0郾 79
)
(
1郾 05
)
(
1郾 05
)
(
0郾 66
)
(
0郾 09
)
(
0郾 09
)
(
- 0郾 33
)
Policy
14郾 080
**
13郾 309
**
13郾 306
**
14郾 241
**
(
2郾 39
)
(
2郾 35
)
(
2郾 35
)
(
2郾 35
)
Share
_
fdi
lag
0郾 970
***
0郾 969
***
0郾 995
**
(
4郾 04
)
(
4郾 05
)
(
4郾 07
)
R
2
0郾 475
0郾 498
0郾 498
0郾 489
0郾 587
0郾 588
0郾 581
样本量
111
111
111
111
107
107
107
摇 摇
注
:
本表估计采用全部城市样本
;
括号内为异方差稳健标准误计算的
t
值
;
*
、
*
、
**
分别表示在
10%
、
5%
、
1%
的水平下显著
。
·74·
I...,37,38,39,40,41,42,43,44,45,46
48,49,50,51,52,53,54,55,56,57,...127
