第
30
卷
摇
第
5
期
汤谷良
,
栾志乾
:
非财务信息披露
、
管控能力和企业业绩
本文假设的检验
。
另外
,
可以发现
,
ROE
作为业
绩指标的统计区分性并不好
,
其分布过于集中
,
这
也是本文参考
Basu(1997)
[25]
选用市值调整的核
心收入作为业绩指标的一个重要原因
。
尽管如
此
,
净资产收益率
ROE
指标在年内的第一等分组
别和第五等分组别之间的差异是显著的
,t
检验
结果支持了这一结论
淤
。
七
、
结论与不足
随着国内外证券市场监管的强化
,
信息披露
要求越来越高
,
越来越多的非财务信息成为上市
公司披露的标准内容
,
并且上市公司开始更加主
动地参与到自愿信息披露过程当中去
。
这一演变
过程为管理会计研究提供了新的素材
。
而大数据
技术的快速发展为快速一致地处理各种文本和非
文本信息提供了良好的技术平台
,
这二者结合
,
使
得本文的尝试成为可能
。
以基本处于同样企业生
命周期阶段的沪深两市
A
股主板
2010
年前上市
的非金融非
ST
且具有连续财务报告数据的企业
集团作为样本
,
利用相应的统计方法参考案例研
究总结的模式利用样本的公司非财务信息构建了
一套我国上市企业集团管控能力指数
。
所构建的
指数总体上呈现出近似正态分布的特征
,
并且在
样本区间
2011—2013
年内
,
管控能力指数的均值
呈逐年上升走势
,
显示出样本公司的平均管控能
力是呈上升状态的
。
所构建的管控能力指数不仅
具有当期的业绩相关性
,
也具有未来一期的业绩
相关性
,
通过管控能力是业绩的原因的逻辑对该
指数的效度进行了检验
。
本文所构建的管控能力指数广泛依赖于上市
企业集团的公开披露数据
,
然而由于不同公司的
披露标准和格式不尽相同
,
很多披露的非财务管
理控制系统相关信息难以统一纳入研究框架的基
础数据源进行量化分析
,
这使得本文构建的指数
丧失了一部分信息含量
。
另外
,
受数据收集成本
和时间的限制
,
本文未能收集更多年度的基础数
据纳入指数编制
,
这一定程度上影响了研究的观
测数量
。
后续研究可以对本文采用的指数编制框
架进行修改
,
纳入更多的管理控制系统相关信息
以提高指数的信息含量
。
注
摇
释
:
淤
由于篇幅所限
,
未披露
t
检验具体结果
。
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