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北京工商大学学报( 社会科学版)摇 摇 摇 摇 2014 年摇 第 5 期
以较快速度恢复原状态, 表明股票上涨会促进
经济发展 。 然而 ,GDP 增速对不良贷款率反应
为正 , 对信贷 / GDP 比率反应为负 。 与此相反,
通货膨胀率与不良贷款率负相关 , 与信贷 / GDP
比率正相关 。 说明不良贷款率的突然提高会
提高国内生产总值 , 降低通货膨胀率 , 而信贷
规模突然增加会降低国内生产总值, 提高通货
膨胀率 。
图 2摇 宏观经济稳定指标对系统性风险指标变动的脉冲响应图
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摇 摇 (3)图 3 为宏观经济稳定指标对自身变动的
脉冲响应图, 结果显示各指标对自身波动的脉冲
响应均为正, 说明系统性风险和宏观经济稳定存
在明显的正反馈效应。
图 3摇 各指标对自身变动的脉冲响应图
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摇 摇 4郾 方差分解
方差分解对影响变量的每个随机扰动的相对
重要性进行了描绘, 刻画了每一个变量引起的结
构性冲击对其他内生变量变化的贡献程度。 表 3
给出了各个变量分别在 10 期 、20 期和 30 期的方
差分解情况。
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