北京工商大学学报
(
社会科学版
)摇 摇 摇 摇 2015
年
摇
第
3
期
加显著
。
首先
, - 2
倍对数似然值由
1 844郾 247
变
为
1 826郾 415,
模型整体上拟合效果变得更好
;
其
次
,
模型整体的卡方值由
12郾 448
提升到
50郾 275,
显著性明显提高
;
最后
,
模型的整体
(
得分
)
卡方
由
162郾 914
变为
180郾 746,
增强了方程的整体拟
合度
。
表
7摇
显著性对比
- 2
倍对数
似然值
整体
(
得分
)
卡方
df
Sig.
引入财务指标
1 844郾 247 12郾 448 6 0郾 053
引入公司治理
因素
1 826郾 415 50郾 275 9 0郾 000
五
、
研究结论及对策建议
(
一
)
主要结论
1郾
财务困境的恢复主要受财务指标中的盈
利能力指标和公司治理因素中的董事会和所有者
指标的影响
。
其中
,
公司治理因素的引入
,
大大改
善了财务困境恢复模型的整体效果
。
董事会和所
有者两个层面指标的加入提高了
Cox
模型的显著
性
,
增强了方程整体拟合度
。
其中
,
董事长学历
、
股权集中指标和前十大股东关联性三个变量对企
业财务困境恢复具有显著影响
,
而高级经理人中
的高管持股比例并未对财务困境的恢复产生显著
影响
。
2郾
上市公司财务困境恢复的实证检验结果
表明
,
高级经理人中的高管持股比例指标并未对
财务困境的恢复产生显著性的影响
。
这主要是由
于目前我国大多数上市公司高管持有本公司股票
的比例相对较小所致
。
(
二
)
对策建议
尽早摆脱财务困境对于每一个深陷其中的企
业来说都至关重要
。
对此
,
本文提出以下建议
。
1郾
加强企业财务管理
。
财务管理的不断优
化是企业公司状况改善的前提和基础
。
企业根据
市场环境的变化
,
不断提升投入资本回报率
、
资产
报酬率和资产净利率
,
使得公司既能控制财务风
险
,
又能实现盈利水平的最大化
;
既能保证企业的
正常运转
,
又能带来尽可能多的流动资金加快资
金周转
,
进而增强企业的盈利能力
,
使企业尽早摆
脱困境
。
2郾
健全公司治理结构
。
公司治理因素对财
务困境的恢复起主导作用
,
一个健全的公司治理
结构能在一定程度上减少企业财务风险水平
。
董
事长学历高低
、
股权集中和前十大股东关联性指
标直接关系到一个企业的发展前景及方向
。
因
此
,
企业管理者应不断完善公司治理结构
、
优化股
权结构
,
实现公司治理的高效率
,
时刻保持财务风
险忧患意识
。
3郾
加强全面风险管理
。
市场竞争日益激
烈
,
企业风险管理变得尤为重要
。
加强全面风
险管理
,
将其应用于企业的战略制定
、
管理决策
和财务系统等各个方面
,
形成系统化
、
规范化的
全面风险管理体系
,
对于企业进行正常的生产
经营至关重要
。
因此
,
企业应建立风险预警和
处理应急系统
,
加强全面风险管理
,
以保障企业
的可持续发展
。
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