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北京工商大学学报(社会科学版)摇 摇 摇 摇 2020 年摇 第 5 期

摇 摇 (三)模型构建 司为样本, ScoreCsr、Epu 以及其他控制变量的描
根据前述理论分析,本文构建模型(1) 和模 述性统计以所有单独发布了社会责任报告的公司
型(2),分别验证 H1、H2 的对立假设,以考察经 为样本。 从表 2 可以看到,公司自愿披露社会责
济政策不确定性对我国上市公司社会责任信息披 任报告意愿 VolunCsr 的均值为 0郾 126,中位数为

露的影响。 具体模型设定如下: 0,意味着在未满足社会责任强制披露要求的公司
VolunCsr = 茁 + 茁 Epu + 移 Controls + 中,有 12郾 6% 的公司自愿发布单独的社会责任报
i,t 0 1 t i,t
告,而绝大部分公司没有发布独立的社会责任报
移 Industry + 移 Year + 着 i,t (1)
告。 总体而言,上市公司自愿披露社会责任信息
ScoreCsr = 茁 + 茁 Epu + 移 Controls + 的积极性较低。 从表 2 可知,润灵环球对上市公
i,t 0 1 t i,t
移 Industry + 移 Year + 着 i,t (2) 司发布的社会责任报告的信息质量 ScoreCsr 评分
均值为 38郾 580 分,中位数为 35郾 990 分,平均来看
模型中,i 为公司,t 为年份,着 为残差项。 模
型(1)检验经济政策不确定性对公司自愿披露社 整体仍然处于较低的信息披露质量水平;此外,
ScoreCsr 评 分 最 小 值 为 18郾 770 分, 最 大 值 为
会责任信息意愿的影响,若系数 茁 显著为正,表
1
明当经济政策不确定性逐渐上升时,公司自愿发 75郾 390 分,二者分值差距较大,说明上市公司发
布的社会责任报告质量参差不齐,不同个体之间
布社会责任报告的意愿随之增加。 模型(2)考察
经济政策不确定性对公司社会责任信息披露质量 具有较大的差异性。
基于 VolunCsr 和 ScoreCsr 这两个被解释变量
的影响,系数 茁 若显著为正,意味着随着经济政
1 的描述性统计结果可以看到,我国上市公司总体
策不确定性的增加,公司披露的社会责任信息质
的社会责任信息披露意愿和披露质量都处于较低
量逐渐升高。
四、实证结果与分析 水平,社会责任报告披露体系的发展比较缓慢。
此外,关键解释变量经济政策不确定性 Epu 的样
(一)描述性统计分析
本均值为 2郾 091,中位数为 1郾 790,说明某些年份
表 2 是变量的描述性统计结果。 VolunCsr 的
描述性统计以未满足社会责任强制披露条件的公 的经济政策不确定性达到了较高的水平。

表 2摇 主要变量的描述性统计

变量 样本量 均值 中位数 标准差 最小值 最大值
VolunCsr 17 740 0郾 126 0 0郾 331 0 1
ScoreCsr 5 725 38郾 580 35郾 990 12郾 070 18郾 770 75郾 390
Epu 5 725 2郾 091 1郾 790 0郾 990 0郾 989 3郾 648

Size 5 723 8郾 383 8郾 296 1郾 383 4郾 990 12郾 140
Lev 5 725 0郾 494 0郾 508 0郾 198 0郾 066 0郾 876
ROA 5 725 0郾 044 0郾 037 0郾 050 - 0郾 127 0郾 206

Growth 5 725 0郾 163 0郾 112 0郾 334 - 0郾 485 1郾 888
Cashflow 5 725 0郾 052 0郾 051 0郾 070 - 0郾 147 0郾 242
List 5 725 0郾 410 0 0郾 492 0 1
First 5 725 0郾 383 0郾 381 0郾 161 0郾 081 0郾 763
Board 5 715 2郾 205 2郾 197 0郾 209 1郾 609 2郾 708

Mshare 5 441 0郾 027 0郾 000 0郾 083 0郾 000 0郾 490
IndeD 5 715 0郾 374 0郾 364 0郾 056 0郾 308 0郾 571

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