Page 108 - 《北京工商大学学报（社会科学版）》2020年第4期

第 35 卷摇 第 4 期 北京工商大学学报(社会科学版) Vol. 35 No. 4
2020 年 7 月 JOURNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVERSITY(SOCIAL SCIENCES) Jul. 2020

doi:10. 12085 / j. issn. 1009鄄6116. 2020. 04. 010
引用格式:吴锟,王琎,赵越超. 居民家庭的过度负债:度量与特征———来自中国家庭微观调查数据的分析[J]. 北京工
商大学学报(社会科学版),2020,35(4):103 - 114.
WU Kun, WANG Jin & ZHAO Yuechao. Household over鄄indebtedness: measurements and characteristics based on
analysis of Chinese household micro鄄survey data[J]. Journal of Beijing Technology and Business University (Social
Sciences), 2020,35(4):103 - 114.

居民家庭的过度负债:度量与特征

———来自中国家庭微观调查数据的分析

吴摇 锟,摇 王摇 琎,摇 赵越超
(北京物资学院 经济学院, 北京摇 101149)

摇 摇 摘摇 要:居民家庭合理负债可以通过消费平滑提升其生命周期的总效用,但过度负债会影响债务的可持续性。 通过
回顾现有研究中关于家庭过度负债的定义及其主要度量方式,确定了中国居民家庭过度负债的客观度量指标,包括债务
偿还负担类指标和偿债后家庭贫困类指标两类。 在此基础上,选取清华大学中国金融研究中心中国城镇家庭微观调查
数据,以家庭经济压力的主观度量为依据,借助列联表确定了 6 个客观度量指标的阈值,并进一步考察了过度负债家庭
的基本特征。 研究发现:(1)以债务偿还比率、调整后债务偿还比率及房贷偿还比率为基础构造的过度负债识别指标的
阈值分别为 50% 、45% 和 40% ;(2)以相对收入贫困线、绝对收入贫困线及绝对消费贫困线为基础构造的过度负债识别
指标的阈值分别为 30% 、2 300 元和 1郾 9 美元;(3)家庭的净资产和收入、人口学特征以及所在地域等因素均会对过度负
债行为产生显著影响,但这种影响在不同的度量指标中呈现出明显的异质性。 研究结论为客观评价中国居民家庭的过
度负债提供了经验证据,对于结构性优化居民部门的杠杆率水平具有重要指导价值。
关键词:家庭负债; 过度负债; 主观度量; 客观度量; 债务偿还比率; 贫困线
中图分类号:F830郾 5摇 摇 摇 文献标志码:A摇 摇 摇 文章编号:1009鄄鄄6116(2020)04鄄鄄0103鄄鄄12

一、问题的提出 《中国金融稳定报告(2019)》数据显示,中国居民
2015 年 12 月,中央经济工作会议提出“三去 家庭 杠 杆 率 2008 年 仅 为 18% , 2018 年 则 为
一降一补冶 五大任务,将去杠杆列为供给侧结构 60郾 4% ,与国际平均水平(59郾 7% ) 较为接近,低
性改革的重要目标。 除政府债和公司债以外,长 于发达经济体平均水平(72郾 1% ),但明显高于新
期以来并未引起广泛关注的中国家庭债务问题也 兴经济体平均水平 (39郾 9% )。 从地域上看,浙
逐渐成为学术界研究的重点。 虽然与发达国家相 江、上海和北京住户部门的杠杆率则分别高达
比,我国居民部门的杠杆率还不是很高,但近年来 83郾 7% 、83郾 3% 和 72郾 4% ,超过发达经济体的平
却呈现快速上升趋势,并且呈现出结构性差异。 均水平,而最低的山西及青海均没有超过 30% ,

收稿日期: 2020鄄鄄01鄄鄄04
基金项目: 教育部人文社会科学研究青年基金项目“去杠杆背景下家庭过度负债的识别、后果及其影响因素研究冶 (18YJC790181); 北
京市教委科研计划项目“北京地区普惠金融发展现状及其福利效应研究冶(SM201910037006); 国家社会科学基金重大项目
“中国消费金融的发展、风险与监管研究冶(16ZDA033)。
作者简介: 吴摇 锟(1980—),男,江西丰城人,北京物资学院经济学院副教授,博士,研究方向为家庭金融、资产定价;
王摇 琎(1990—),女,山东烟台人,北京物资学院经济学院讲师,博士,研究方向为家庭金融;
赵越超(1996—),男,黑龙江铁力人,北京物资学院经济学院硕士研究生,研究方向为家庭金融。

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