Page 12 - 北京工商大学学报2019年第5期
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第 34 卷摇 第 5 期 谢志华: 公司控制权的本质
权力。 股东将有关权力逐渐地让渡给经营者是一 供四种不同的要素:第一个主体是政府,为公司提
个潜在的过程。 在这个过程中,一些权力的让渡 供环境要素,包括公共产品和公共秩序,任何公司
日趋稳定,股东与经营者的权力界定也更加清晰。 都是在政府所提供的环境中开展经营活动。 如果
在这种条件下,对于经营者(甚至公司重要的员 没有政府提供的公共产品和公共秩序,公司难以
工)而言,过去只是以潜在形式活动存在的控制 实现有效经营,甚至连正常经营都可能难以为继。
权,现在开始以明文规定的正式制度加以确定。 第二个主体是出资者(含资本出资者和债权出资
主要有两种形式:一是在公司规章制度中确定相 者),为公司运行提供物质要素,也就是公司经营
关的控制权力;二是直接赋予有控制权特征的股 的财务性资源。 如果没有出资者提供的物质要
权,也就是经营者持股。 素,公司的经营就失去了物质基础,既没有生产的
上述公司控制权的变化趋势,实质上所探讨 对象,也没有生产的手段。 第三个主体是经营者,
的还是应当将控制权一成不变地保留在财务性资 为公司提供决策要素,通过经营者的决策将公司
源提供者的股东手中、并按照同股同权的原则享 的外部环境与公司的内部资源有效地结合起来,
有控制权,还是根据包括股东、经营者、员工等公 决定公司生产什么产品、怎样组织生产、怎样进行
司不同的利益关系人对公司未来生存和发展的重 销售以满足顾客的需要。 没有经营者的决策就无
要性程度,来对公司的控制权进行重新配置和调 法将公司资源与外部环境特别是顾客的需要有效
整这一关键问题。 地连接起来,也无法有效地组织企业的生产经营
三、控制权配置的基础:对公司价值创造的重 活动,以最低的投入和成本费用实现更多的产出。
要性程度 第四个主体是员工,为公司提供执行要素。 通过
(一)公司控制权配置的要素 员工执行经营者的决策,才能够保证决策的落地
公司控制权的配置最早是以财务性资源为基 并产生实际的效果。 没有员工的执行要素,经营
础的,控制权在后来之所以进行调整,原因在于关 者的决策只能是一纸空文。 只有将两者有机地结
系性资源、知识性资源以及其他资源在公司中所 合起来才能使决策有用,也才能使执行有效 [17] 。
起到的作用越来越大。 对控制权调整幅度的大 尽管还有不少学者认为公司的利益相关者还
小,也说明了不同资源对于公司经营发展的重要 包括顾客、供应商以及竞争者等诸多角色,但是从
性程度。 但是必须看到,公司在过去和现在都是 直接价值创造和分享新创造价值的视角来看,公
以价值创造为基础。 无论是财务性资源还是关系 司直接的利益相关者仍是政府、出资者、经营者和
性资源、知识性资源抑或是其他资源,如果不能够 员工。 这四个主体所提供的四种要素具有两个根
为公司创造价值,那么以此为基础对控制权所进 本的特征:一是不可或缺性,公司要想创造价值,
行的调整就会失去了最终的目的。 也就是说,仅 缺少了其中任何一种要素都是无法实现的。 正是
仅以财务性资源、关系性资源、知识性资源以及其 因为任何一个主体所提供的要素都是不可或缺
他资源作为控制权调整的基础,只是论及了控制 的,也就意味着任何一个主体都有可能享有对公
权调整的形式,并没有触及控制权调整的实质。 司的控制权。 如果某一主体所提供的要素对公司
只有当财务性资源、关系性资源、知识性资源以及 的价值创造并非不可或缺,也就意味着公司放弃
其他资源中的一种或几种资源的组合能够为公司 这一要素仍然可以创造价值,那么这一要素的提
赢利带来更大的作用时,拥有这些资源的主体才 供主体就失去了获得公司控制权的基础。 尽管公
能享有更多的控制权。 从发展历程来看,公司经 司每一个要素的提供主体都有可能享有对公司的
营的目的也经历了一个变迁,这一变迁与公司控 控制权,但能够使这种可能性转化为现实性的前
制权的配置和调整有着密切的联系。 提条件是,某一要素的提供主体所提供的要素对
自然人企业向公司制企业转变之后,公司便 公司价值创造的重要程度。 这意味着,不同要素
成为各种要素有效集合和配置的平台,通过这些 提供主体所提供的要素虽然都是不可或缺的,但
要素的有效集合和配置,公司能够持续创造价值。 重要性程度是存在差异的。 不仅如此,这种重要
公司要实现价值持续创造,必须要由四个主体提 性程度还可能是变动的。 在不同的历史时期,由
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