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第 33 卷摇 第 5 期       张继德, 刘摇 卓: 我国在美上市互联网企业创始人控制权保护研究

       (一)增加“合伙人冶决策的监督机制                           于宽泛,而具体根据什么其他硬性指标来提名新
       “合伙人制度冶 实施将赋予以创始人为代表                        合伙人不得而知。 这使得“合伙人制度冶 出现了
   的管理层高度自由的决策权,而阿里巴巴对于创                           不透明的问题,虽然对于创始人而言,“合伙人制
   始人马云为代表的合伙人决策是否正确却没有给                           度冶未详细说明的条款更利于其控制权的保护,
   出官方的监督机制。 反而对于有可能阻碍合伙人                          但这是我国中小型互联网企业股东所不能接受
   所提出议案通过的第一大股东软银和第二大股东                           的。 所以,本文建议在公司章程中加入:“合伙人
   雅虎要求签订了内部协议。 本文认为,对于互联                          制度冶中提名新合伙人的具体要求,明确合伙人
   网企业创始人的控制权保护,应建立在有对应监                           提名的硬性指标。 避免因制度不透明而导致股东
   督机制的前提下,否则当企业创始人出现明显的                           对“合伙人制度冶产生怀疑。
   决策失误时,没有任何制度能够制约其行为。 这                              (四)保证“合伙人制度冶执行的有效性
   个问题对于我国中小型互联网企业的股东而言,                               根据前文阐述,阿里巴巴“合伙人制度冶是通
   是很难接受的。 具体办法,可以在公司章程中加                          过所有合伙人成员每人 1 票,对一项议案共同投
   入:股东大会所投票决定的任何议案,除合伙人成                          票来决定其结果。 换而言之,投票的结果是通过
   员以外,剩余股东股权比例超过 2 / 3 反对并且剩                      投票的人数产生。 为了保证企业创始人的控制
   余股东股权比例合计大于 50% 时,此项议案交由                        权,本文建议我国中小型互联网企业不宜像阿里
   董事会修改之后再进行投票。 此种监督机制与                           巴巴一样,设立 34 名合伙人成员来共同进行投
   “合伙人制度冶 所包含任免半数以上董事会成员                          票。 因为合伙人成员过多不利于企业创始人对于
   的权限有异曲同工之处,这种办法既保护了企业                           每一位合伙人成员关系的维护,从而存在“ 合伙
   创始人的控制权,又维护了其他股东的利益。                            人制度冶失去其有效性的风险。 所以,本文建议,
       (二)完善企业重大损失的追责机制                            在我国中小型互联网建立“合伙人制度冶的初期,
       阿里巴巴公司章程,对于由创始人决策失误                         应适当控制合伙人的参与人数,避免合伙人内部
   而导致公司受到重大损失的追责机制并没有进行                           出现分歧。 企业创始人除自身以外,设立“ 永久
   详细的说明。 本文认为,当阿里巴巴创始人马云                          合伙人冶需谨慎,因为“永久合伙人冶 是除本人提
   在充分发挥“合伙人制度冶作用的条件下,使一项                          交辞呈外,其他人员是不能解除其职位的。 当然,
   议案强行顺利通过股东大会,而最终使企业蒙受                           为保证“合伙人制度冶执行的有效性,企业创始人
   重大损失,但由于创始人马云为代表的合伙人所                           应像阿里巴巴创始人马云一样具有一定的领袖风
   占公司股权比例较小,最终为决策失误买单的是                           范,这样才能使其他合伙人感到信服,这对企业创
   其他股东群体。 这显然是我国中小型互联网企业                          始人而言,也是一个不小的挑战。
   股东绝不会接受的。 所以,本文认为应在公司章
   程中加入:合伙人成员拥有优先分红和优先赔偿                               参考文献:
   的权限,优先级在其他董事会成员和其他股东之                               [1] 张维迎. 如何发挥企业家精神推动经济增长
   上。 这种办法既激励了合伙人为企业发展更多的                          [J]. 中国房地产, 2017(2):9 - 9.
                                                       [2] DEMSETZ H, LEHN K. The structure of corporate
   献计献策,同时限制了合伙人利益群体为某私利
                                                   ownership: causes and consequences[J]. Journal of Political
   损害公司利益。
                                                   Economy, 1985, 93(6):1155 - 1177.
       (三)补充“合伙人制度冶未说明的条款                              [3] 李怡. 我国民营上市公司创始人控制权保护法
       尽管阿里巴巴的“合伙人制度冶 前文已经说                        律研究[D]. 广州:华南理工大学,2015.
   明,阿里巴巴在合伙人成立之初,并没有说明原                               [4] OWELL J W. The survival of the U. S. dual class
   “创立人员冶 是如何选拔上任的。 在合伙人制度                         share structure [J]. Journal of Corporate Finance, 2014, 52
                                                   (7):11 - 22.
   试运行期间,也并未公开前三批合伙人的选拔过
                                                       [5] FAMA E F, JENSEN M C. Separation of ownership
   程。 更重要的是,“合伙人制度冶并没有说明具体
                                                   and control [ J]. Journal of Law & Economics, 1983, 26
   的选拔细则,就阿里巴巴而言,符合工作满 5 年以                        (2):301 - 325.
   上且具有优秀组织能力和认可企业文化的标准过                               [6] BERLE A A, MEANS G C, WEIDENBAUM M L,

                                                                                        · 7 1 ·
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