Page 97 - 《北京工商大学学报（社会科学版）》2020年第4期

第 35 卷摇 第 4 期 北京工商大学学报(社会科学版) Vol. 35 No. 4
2020 年 7 月 JOURNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVERSITY(SOCIAL SCIENCES) Jul. 2020

doi:10. 12085 / j. issn. 1009鄄6116. 2020. 04. 009
引用格式:张智颖, 田秀娟, 张海洋. 网络借贷行业风险与投资者信心———基于百度搜索指数的研究[J]. 北京工商大
学学报(社会科学版),2020,35(4):92 - 102.
ZHANG Zhiying, TIAN Xiujuan & ZHANG Haiyang. Risks and investor confidence in online lending industry based
on Baidu search index[J]. Journal of Beijing Technology and Business University (Social Sciences), 2020,35(4):
92 - 102.

网络借贷行业风险与投资者信心

———基于百度搜索指数的研究

张智颖,摇 田秀娟,摇 张海洋
(对外经济贸易大学 金融学院, 北京摇 100029)

摇 摇 摘摇 要:近年来,网络借贷行业风险事件频发,极大地影响了投资者的信心。 选取 2015—2019 年 176 家 P2P 平台运
营数据和百度搜索指数,实证检验了网络借贷行业风险对投资者信心的影响,结果表明:网络借贷行业风险对网贷投资
者信心具有显著的抑制效应。 随着网络借贷行业风险指数的提升,网贷投资者所要求获得的风险补偿价格越来越高。
风险感知是网络借贷行业风险影响网贷投资者信心的重要途径。 同时,对于以资金存管、ICP 备案、风险纾缓机制等为
代表的风控治理越规范的网贷平台,网贷投资者的投资信心越足,索取的“风险补偿冶价格越低。 研究结论表明,监管机
构应不断完善 P2P 行业的信息披露制度,规范平台合规发展,建立网络借贷舆情预警机制,引导投资者建立理性的风险
感知,化解极端风险。
关键词:网络借贷行业风险; P2P 平台; 投资者信心; 百度搜索指数; 投资者行为; 风险补偿

中图分类号:F830郾 5摇 摇 摇 文献标志码:A摇 摇 摇 文章编号:1009鄄鄄6116(2020)04鄄鄄0092鄄鄄11

一、 问题的提出 平台总数已达 6 613 家,而正常运营的平台仅 571
金融活,经济活;金融稳,经济稳。 党的十九 家,累计停业及问题平台数量达到了 6 042 家,约
大强调,要守住不发生系统性金融风险的底线; 占全行业平台的 91郾 36% ,问题平台历史累计涉
2017 年中央经济工作会议进一步指出,防范化解 及的投资者数量高达 301郾 2 万人 。 与以往文献
淤
重大风险的关键在于防控金融风险。 近年来,作 侧重于研究“P2P 问题平台的特征与识别冶 不同,
为新兴互联网金融形态的 P2P 网络借贷行业在 本文致力于分析网络借贷行业风险的变化是否会
我国快速发展 [1 - 2] 。 然而,由于征信系统不完善、 对投资者参与网络借贷市场的信心产生显著影
业务边界模糊、经营规则不健全、监管缺失等原 响;如果存在影响,具体的作用机制如何。 这是一
因,投资者提现困难、P2P 平台卷款跑路、被公安 个非常重要但研究相对空缺的问题。
机关侦查立案等风险事件层出不穷。 网贷之家统 P2P 网络借贷作为一种新型的借贷模式,尽
计数据显示,截至 2019 年 10 月底,中国 P2P 网贷 管有效弥补了传统金融机构的服务盲区,为广大

收稿日期: 2020鄄鄄02鄄鄄16
基金项目: 国家社会科学基金项目“大数据背景下金融与科技融合机理及风险管控研究冶(18BGL059)。
作者简介: 张智颖(1991—),女,湖南益阳人,对外经济贸易大学金融学院博士研究生,研究方向为互联网金融与发展经济学;
田秀娟(1967—),女,湖南岳阳人,对外经济贸易大学金融学院教授,博士生导师,博士,研究方向为互联网金融、现代投资理
论、资本市场、信用制度研究及农村金融;
张海洋(1981—),男,江苏盱眙人,对外经济贸易大学金融学院教授,博士生导师,博士,研究方向为金融科技、数字金融等。

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