Page 116 - 《北京工商大学学报（社会科学版）》2020年第3期

第 35 卷摇 第 3 期摇 摇 摇 摇 摇 王运陈, 贺摇 康, 万丽梅: MD&A 语言真诚性能够提高资本市场定价效率吗?

性冶等基本要求外,还需注意向市场投资者传递 China[J]. Journal of Banking & Finance,2013,37(1):89 -
出公司管理者对经营发展的信心。 同时,向市场 102.
投资者传递出应有的诚意,尽量避免用一些纷繁 [9] AN H,ZHANG T. Stock price synchronicity, crash
复杂难以理解的沟通方式,毕竟“真诚冶是最美的 risk, and institutional investors[J]. Journal of Corporate Fi鄄
nance,2013,21(1):1 - 15.
沟通语言,比任何技巧都管用。 (2) 资本市场的
2
[10] EUN C S,WANG L,XIAO S C. Culture and R
高质量发展不仅仅有赖于上市公司信息披露等工
[J]. Journal of Financial Economics,2015,115(2):283 -
作的改善,更有赖于信息环境等“基础设施冶的完
303.
善。 资本市场信息的有效传递与及时反映,需要
[11] MORCK R,LI K,YANG F,et al. Firm鄄specific
降低信息环境“噪音冶,因此需要进一步完善相关 variation and openness in emerging markets[J]. The Review
法律,引导市场有效竞争等正式制度建设;同时也 of Economics and Statistics,2004,86(3):658 - 669.
需要强化社会信用体系、更好发挥信誉市场作用 [12]钟覃琳,陆正飞. 资本市场开放能提高股价信
等非正式环境建设。 此外,引导和加强证券分析 息含量吗? ———基于“沪港通冶效应的实证检验[J]. 管理
师等信用中介平台的高质量发展,也应当是促进 世界,2018(1):169 - 179.
资本市场健康稳定发展的重要举措。 (3)监管层 [13]曹新伟,洪剑峭,贾琬娇. 分析师实地调研与资
本市场信息效率———基于股价同步性的研究[J]. 经济管
应紧跟资本市场信息环境变化,加大力度深化科
理,2015(8):141 - 150.
技监管体系建设,尤其是加大深度学习、大数据等
[14] YAN S. Do MD&A disclosures help users inter鄄
新技术应用,积极推进文本信息披露评价体系的
pret disproportionate inventory increases? [ J]. Accounting
建立,更加精准地识别公司信息特征,促使公司不
Review,2010,85(4):1411 - 1440.
断提高信息披露质量,以保证信息传达的准确性
[15] MAYEW W J, SETHURAMAN M, VENKATAE鄄
并提升资本市场定价效率。 HALAM M. MD&A disclosure and the firm蒺s ability to contin鄄
ue as a going concern[J]. Accounting Review,2015,90(4):
参考文献: 1621 - 1651.

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