Page 123 - 《北京工商大学学报（社会科学版）》2020年第2期

北京工商大学学报(社会科学版)摇 摇 摇 摇 2020 年摇 第 2 期

密切。 中国目前还没有完全市场化,政府对于经 政府的自由裁量权也会对企业所获得的政府补贴
济仍然保持着较高水平的控制,深刻影响着企业 产生影响。

的生产经营活动。 政府往往通过国家发展战略、 在上述分析的基础上,本研究提出以下两个
产业政策、分配土地等关键资源、财政补贴、税收 待检验的研究假设。
优惠等方法,来影响企业 [12] 。 因此,在当前中国 H1:政治关联度越高的企业,得到的政府补
相关的法律法规及监督机制还不完善、市场化进 贴越多。
程还在推进中、正式制度发挥的作用还比较有限 H2:企业所在地的市场化程度,减弱了政治
的情况下,作为一种重要的非正式制度,政治关联 关联度对政府补贴的影响。
[13] 三、研究设计
深刻影响着企业的生产经营活动。 Bai et al.
认为,作为一种法律保护的替代机制,政治关联可 (一)数据说明
[14] 研究 本文采用中国 A 股上市公司 2008—2017 年
以保护民营企业的利益。 Goldman et al.
表明,在市场机制不完善、产权保护较弱以及法制 的数据作为样本。 由于数据来源的限制,选择了
水平较低的制度环境下,企业政治关联更普遍。 这个时间段。 上市公司政府补贴的原始数据、政
政府补贴作为一种经济政策的工具,在执行 治关联的原始数据、相关原始财务数据,来源于国
过程中,会受到政治关联这一重要的非正式制度 泰安数据库;企业所在地的市场化进程数据来源
的影响。 之所以有这种影响,一是由于政治关联 于王小鲁等 [20] 。 在剔除了一些缺失数据,并对所
的信息沟通功能,二是由于政府的自由裁量权。 有连续型变量在 1% 和 99% 的水平上进行缩尾处
第一,政治关联的信息沟通功能,影响了企业 理后,最终的观察值数量为 23 029 个。
获得政府补贴的额度。 政府补贴在实际配置时, (二)模型构建
政治关联能发挥信息沟通作用,缓解政府与企业 为了检验上述研究假说,本研究参照相关文
之间的信息不对称 [15] 。 一方面使企业能及时获 献 [1,3,21 - 23] ,构建以下计量模型:
知政府 补 贴 的 标 准 和 细 节, 从 而 迅 速 做 出 反 Y = 茁 + 茁 X + 茁 X 伊 M + 茁 M + 茁 C + 着 i
i
i
i
i
i
i
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应 [16] 。 另一方面,政府也更容易从企业那里获得 (1)
企业实际状况的相关信息,从而降低了信息不 在式(1)中,因变量 Y 表示企业所得到的政
对称。 吴文锋等 [17] 的研究指出,企业高管如果 府补贴,自变量 X 表示企业的政治关联度,M 表
在政府部门任过职,凭借以前积累的关系和资 示企业所在地的市场化程度,C 表示相关控制变
源,会使企业与政府进行更有效的沟通,从而获 量,着 表示随机误差项,i 为企业。 根据 H1,本研
[18] 的研究也表明,具有 究预期 茁 > 0,其含义为,在其他条件不变的情况
得税收优惠。 Blau et al.
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政治关联的企业在申请政府救助计划的时候, 下,政治关联对企业所得到的政府补贴有正向影
能够得到更加迅速的批复。 因此,政治关联的 响,茁 是一个向量,代表一系列控制变量的系数。
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信息沟通功能会影响企业所获得的政府补贴。 根据 H2,本研究预期 茁 < 0,其含义为,在其他条
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第二,政府的自由裁量权,也影响了企业获得 件不变的情况下,企业所在地的市场化程度减弱
政府补贴的额度。 中国正处于转型期,自改革开 了政治关联对于政府补贴的影响。
放以来的分权化改革使得各级地方政府有很强的 (三)变量说明
经济自主权和财政支出的支配权。 在相关的法律 本研究的因变量为企业得到的政府补贴强度
法规以及监督机制还不完善的情况下,政府在决 (lnSubsidyRate),用企业每年得到的各种政府补
定向哪些企业发放政府补贴,以及补贴额度的时 贴之和,除以企业营业总收入,计算出企业得到的
候,拥有很强的自由裁量权 [1,19] 。 另外,政府补贴 政府补贴率(SubsidyRate),然后取自然对数,计算
本身有着模糊性和任意性,补贴过程也不透明,而 出企业得到的政府补贴的强度。 对补贴率(Subsi鄄
且没有明确的法律制度来规范政府补贴,从而提 dyRate)取自然对数,主要有两点考虑。 第一,便
供了寻租空间,特别是在制度不健全、腐败严重、 于更直观地考察解释变量的单位变化,所带来的
法律和司法体系较弱的国家或地区 [7,19] 。 总之, 补贴率的百分比(% )变化。 第二,降低了补贴率

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