Page 119 - 《北京工商大学学报（社会科学版）》2020年第2期

北京工商大学学报(社会科学版)摇 摇 摇 摇 2020 年摇 第 2 期

划。 寿险公司并不每期都严格遵守“偿二代冶 下 资资产的基础因子基础上,根据投资资产的风险强弱进
的监管要求,存在一定的懈怠,“偿二代冶 监管体 行了简单方便的处理:线性插值和相关风险等价。 虽然
系并没有促使寿险公司形成稳定长期的风险管理 某些风险因子的赋值并不是非常准确,但其加权后的结
果在衡量投资风险上仍具有一定的意义。
框架和制度体系。
愚本文考虑的投资资产包括:货币资金、衍生金融资
以上研究结论对我国寿险公司在“ 偿二代冶
产、交易性金融资产、买入返售金融资产、其他应收款、保
下进行的风险管理和监管部门对偿付能力监管有
户质押贷款、债权计划投资、定期存款、可供出售金融资
一定的启发。 我国寿险公司首先应该避免规模导
产、持有至到期投资、归入贷款及应收款的投资、长期股
向的非理性竞争以及产品同质化,在积极拓展创 权投资和投资性房地产。
新业务的同时要始终以资本为底线,以偿付能力 舆实际上,在“偿二代冶 正式实施的 2016 年,我国经
充足率为基础指标。 其次,加快建立和完善风险 济增速为 6郾 7% ,但我国的寿险行业仍然保持了两位数的
管理框架,在组织架构、制度体系完善的基础上, 高增长,同时投资余额也出现大幅增长。
加强风险管理工具模型在公司经营管理中的应
用,将压力测试应用于业务规划、资本规划、资本 参考文献:
配置、风险偏好与限额制定等工作中。 寿险公司 [1]CUMMINS D J, SOMMER D W. Capital and risk in
应该培训和引进专业的风险管理人员,设立独立 property鄄liability insurance markets[J]. Journal of Banking &
Finance, 1996, 20(6):1069 - 1092.
的首席风险官和风险管理部门负责“偿二代冶 执
[2]BARANOFF E,SAGER T. The relations among asset
行管理工作,监管部门也需引进相关风险管理的
risk, product risk, and capital in the life insurance industry
人才,对每个寿险公司进行跟踪调查和专业指导。
[J]. Journal of Banking and Finance, 2002, 26(6):1181 -
最后,在“偿二代冶二期工程中,银保监会要继续对
1197.
保险业资产进行深度的穿透式监管,加强资产界
[3] BARANOFF E,SAGER T. The relations among or鄄
定。 监督和加强寿险公司进行穿透披露,通过层层 ganizational and distribution forms and capital and asset risk
计量最低资本要求,看穿风险实质,反向抑制复杂 structures in the life insurance industry[J]. Journal of Risk &
结构与风险不清的投资行为,健全宏观审慎监管。 Insurance, 2003, 70(3):375 - 400.
[4]BARANOFF E G, PAPADOPOULOS S, SAGER T
注摇 释: W. Capital and risk revisited: a structural equation model
淤数据来源:原中国保险监督管理委员会网站(http: approach for life insurers[J]. Journal of Risk & Insurance,
椅bxjg. circ. gov. cn/ web/ site0 / )。 2007, 74(3):653 - 681.
于本文选择的寿险公司为 2003 年之前成立的,经过 [5]SHIM J. Capital鄄based regulation, portfolio risk and
至少 8 年时间的发展,寿险公司经营状况都趋于稳定并 capital determination: empirical evidence from the US proper鄄
逐步扭亏为盈。 其次,这些公司都经历了 2008 年金融危 ty鄄liability insurers [ J ]. Journal of Banking & Finance,
机,在风险管理方面有一定的经验。 2010, 34(10): 2450 - 2461.
盂22 家寿险公司分别为:中国平安人寿、中国太平洋 [6]HU J L, YU H E. Risk management in life insur鄄
人寿、新华人寿、中宏人寿、同方全球人寿、中德安联人 ance companies: evidence from Taiwan[ J]. North America
寿、建信人寿、光大永明人寿、招商信诺人寿、中国人寿、 Journal of Economics and Finance, 2014,29(5): 85 - 199.
中意人寿、中信保诚人寿、交银康联人寿、太平人寿、天安 [7]赵桂芹, 王上文. 产险业资本结构与承保风险对
人寿、恒安标准人寿、工银安盛人寿、中荷人寿、中英人 获利能力的影响———基于结构方程模型的实证分析[J].
寿、民生人寿、长生人寿、瑞泰人寿。 财经研究, 2008(1):62 - 71.
榆2015 年为“偿二代冶实施的过渡期,但根据相关资 [8]王丽珍, 李秀芳. 偿付能力监管下的资本与组合
料可以计算在“偿二代冶下的数据。 风险———基于产险公司局部联立调整模型的分析[J]. 经
虞《保险公司偿付能力监管规则第 7 号:市场风险最 济管理, 2012(4):122 - 130.
低资本》《保险公司偿付能力监管规则第 8 号:信用风险 [9]安超,卞小娇. 中国寿险业资产风险、产品风险
最低资本》文件对相关权益价格风险、交易对手违约风险 与资本的关系[J]. 未来与发展, 2013(5):71 - 75.
限定了基础因子。 由于财务报表中的相应投资资产类别 [10]赵桂芹, 吴洪. 我国财产保险公司资本与风险
并未披露细致,某些资产的确认较为笼统,本文在已有投 关系研究———兼论偿付能力监管制度的影响[J]. 保险研

· 1 1 4 ·