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第 34 卷摇 第 2 期 宋摇 林, 彬摇 彬, 乔小乐: 制度距离对中国海外投资企业社会责任影响研究

对社会所缴纳的税款、捐赠的公益金等方面所做出 的制度得分;n 是该制度距离所包含的维度数量;
的贡献;股东责任(SH_SCORE)则侧重于企业的盈 V 是 d 维度上各国得分的方差。 具体而言,法律
d
利能力、偿债能力、创新能力等方面;供应商、客户 制度距离依据全球治理指数计算,该指数包括有
和消费者权益责任(SCC_SCORE)主要包括产品质 6 个维度:话语权和问责制(VA)、政治稳定性和
量、售后服务、诚信互惠这三个方面;员工责任(EM 杜绝暴力(PSAV)、政府管制效率(GE)、管制质量
_SCORE)衡量了上市企业的工作环境的安全性、对 (RQ)、法制程度(RL)、腐败控制(CC),数值越大
员工的关爱程度等;环境责任(ENV_SCORE)是指 治理绩效越高;经济制度距离依据全球经济自由
企业对于环境治理方面所承担的责任,包括有:环 指数计算,其包括商业自由、贸易自由、财政自由、
境治理、环保意识、环境管理体系、环保投入金额等 政府支出、货币政策、资本流动、工资和物价、产权
几个方面。 等 10 个方面指标,分数越高表明该国家或者地区
2郾 制度距离。 关于制度距离,随着研究的深 经济自由度越大;文化制度距离依据 Hofstede 的
入,不同的学者根据其研究的需要,对制度距离内 文化理论模型,综合权利距离( PD)、个人主义
涵的阐述也有所差异。 结合以往的研究经验,本 (IN)、男性主义(MA)、不确定性规避(UA)、长期
[25]
文主要采取 Estrin et al. 的分类方法,将制度距 导向(LO)维度五个维度计算而得。
离分为正式制度距离和非正式制度距离两个维 3郾 控制变量。 结合已有文献 [27 - 28] ,本文主
度,其中正式制度距离主要包括法律制度距离和 要基于公司治理层面,从股权结构和董事会特
经济制度距离;非正式制度距离主要指的是文化 征这两个方面对影响企业社会责任行为的其他
制度距离。 对于制度距离的测算,目前主流的测 因素进行控制。 具体而言,用机构持股( MO) 和
[26] 提出的距离测算公 高管持股( IO) 来表示股权结构特征;用独立董
算方法是采用 Kout & Singh
式(1),即: 事比例(DR)和两合性( DUAL) 来表示董事会特
n 征;此 外, 还 引 入 海 外 投 资 企 业 公 司 规 模
移 (I - I ) / nV d (1) (SIZE)、盈利能力(ROA)以及公司年龄(Age) 作
2
dc
dh
d = 1
其中,I 是各海外投资企业母国 h( 中国大 为控制变量。
dh
陆)在 d 维度的制度得分;I 是东道国 c 在 d 维度 综上,各变量定义及计算方式见表 1。
dc
表 1摇 变量的定义及计算
变量类型 变量名称 变量符号 计算方法
海外投资企业
被解释变量 CSR 依据和讯网公布的上市公司社会责任评测体系来衡量
社会责任表现
基于世界银行发布 2008—2016 年全球治理指数,采用 Kogut & Singh(1988)
法律制度距离 LD
的距离测算公式计算
基于美国传统基金会公布的 2008—2016 年全球经济自由度指数,采用
解释变量 经济制度距离 ED
Kogut & Singh(1988)的距离测算公式计算
文化制度距离 CD 基于霍夫斯泰德指数,采用 Kogut & Singh(1988)的距离测算公式计算
机构持股 MO 机构持股合计/ 流通 A 股
高管持股 IO 高级管理人员持股数/ 公司总股本
独立董事比例 DR 独立董事人数/ 董事会人数
两合性 DUAL 总经理兼任董事长为 1,否则为 0
控制变量
企业规模 SIZE Ln(期末资产总额)
总资产收益率 ROA 净利润/ 总资产
企业年龄 Age 企业上市年限 = Ln(上市年限 + 1)
国际经验 EXP 并购次数

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