Page 95 - 201902
P. 95

北京工商大学学报(社会科学版)摇 摇 摇 摇 2019 年摇 第 2 期

   度距离在企业海外投资行为中所起到的作用展开                           道国既包括正式制度较完善、制度强效的发达国
                        [19]  运用语言虚拟变量来            家和新兴市场国家和地区,也包括制度质量低、法
   了研究。 例如,Veuglers
   衡量两个之间的文化差异,发现该变量是影响                            制不完善的国家。 我国海外投资企业对于不同发
   OECD 成员国之间互相对外直接投资中企业行为                         达程度的东道国而言,制度距离对其社会责任表
                                   [20]  则基于跨      现的影响很有可能呈现“非对称性冶。 基于此,本
   的重要因素之一;Johanson & Vahlne
   国公司的案例研究发现,跨国公司在进入东道国                           文提出以下假设。
   市场时,往往会受到“文化距离冶的影响,“文化距                             H2:当东道国为发达经济体时,母国与东道
   离冶对海外投资企业与东道国市场之间的信息交                           国之间正式制度距离的增加有助于海外投资企业
   流产生了阻碍作用,从而引起企业海外经营成本                           社会责任的履行。 正式制度距离对企业社会责任
   的变动,最终对企业在东道国的行为选择产生影                           行为的影响呈现出“非对称性冶。
   响。 此外,肖红军       [21]  以在中国大陆的跨国公司为                  三、研究设计
   研究对象,通过实证分析发现,东道国与母国之间                              (一)样本选择与数据来源
   文化制度距离对跨国公司在东道国的社会责任表                               结合以往的研究经验,本文手动查阅了中国
   现具有消极作用。 基于此,本文认为,文化制度距                         A 股上市公司 2008—2016 年历年年报,从中判断
   离越大,管理者对东道国相似性的感知度下降,                           企业是否进行海外投资。 如果企业在某年首次进
   “移情效应冶随之减少,进而企业履行社会责任的                          行海外投资,则在当年及之后年份,将该企业作为
   意愿也会降低。                                         海外投资企业。 企业财务指标以及海外投资目的
       综合“外来者劣势冶和“移情效应冶理论,本文                       国数据,均来自国泰安数据库;经济制度数据来源
   提出如下假设。                                         于世界银行的“全球治理指数冶 ( Worldwide Gov鄄
       H1:母国与东道国之间制度距离的增加不利                        ernment Indicators,WGI)数据库;法律制度数据来
   于海外投资企业履行社会责任。                                  源于世界银行的世界发展指标( World Develop鄄
       (三)“制度逃逸论冶                                  ment Indicators,WDI)数据库;文化制度数据来源
       “制度逃逸论冶指出,发展中国家落后的市场                        于霍夫斯泰德指数( Hofstede) 数据库;企业社会
   化制度会使当地企业在本国市场的交易成本超过                           责任数据来源于和讯网。 依据企业代码,国家名
   跨国经营成本,从而迫使企业为了逃离本国制度                           称以及年份,对上述数据进行匹配。 由于和讯网
   的约束,在成长早期就开始进行国际化                  [22] 。 随着    公布的企业社会责任数据最早只能追溯到 2010
   母国与东道国制度差异的增大,跨国公司在母国                           年,因而最终得到 2010—2016 年的非平衡面板数
   形成的资源和能力与东道国的可用资源存在本质                           据。 进一步地,为了保证后续实证的可靠性,对原
   的差别,这便意味着跨国公司能够利用这些异质                           始数据进行筛选以及处理:(1)剔除 ST 或*ST 企
   性资源获得更多的潜在收益,以制度红利抵消部                           业;(2)剔除海外投资目的国在开曼群岛、百慕大
   分制度成本     [23] 。 也就是说,正式制度距离不仅可                 等避税天堂的海外投资事件;(3) 对连续变量进
   以带来“外来者劣势冶,还能为企业带来收益。 例                         行了上下 1% 的缩尾处理。 最终得到的海外投资
                             [24]  研究发现,对于
   如,Aleksyneska & Havrylchyk                      企业 417 家,共有 1 494 个企业年度观测值。
   发展中国家而言,当跨国公司投资于比母国制度                               (二)变量选择
   环境好的东道国时,更倾向于制度距离较大的国                               1郾 企业社会责任。 本文依据和讯网公布的企
   家;当投资于比母国制度环境较差的东道国时,更                          业社会责任评测体系来衡量样本企业的社会责任
   倾向于制度距离相近的国家,即:制度距离对发展                          履行情况。 该测评体系不仅公布了企业社会总责
   中国家的 OFDI 具有“非对称效应冶。 肖红军                 [21]   任(CSR_SCORE),还从股东责任(SH_SCORE)、员
   以在中国大陆的外资企业为研究对象,发现当母                           工责任(EM_SCORE)、供应商、客户和消费者权益
   国的制度环境明显优于东道国时,跨国公司在履                           责任(SCC_SCORE)、环境责任(ENV_SCORE)和社
   行底线责任上往往更倾向于采取全球化战略。                            会责任(SOC_SCORE)这五个方面来考察企业社会
       对于我国海外投资企业而言,对外投资的东                         责任履行情况。 具体而言,社会责任主要是指企业

    · 9 2 ·
   90   91   92   93   94   95   96   97   98   99   100