Page 106 - 201901

第 34 卷摇 第 1 期 北京工商大学学报(社会科学版) Vol. 34 No. 1
2019 年 1 月 JOURNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVERSITY(SOCIAL SCIENCES) Jan. 2019

doi:10. 12085 / j. issn. 1009鄄6116. 2019. 01. 011
引用格式:靳毓. 税收政策影响企业投资行为的研究综述[J]. 北京工商大学学报(社会科学版),2019,34(1):103 - 111.
JIN Yu. Literature review on impact of tax policy upon enterprise investment behavior[J]. Journal of Beijing Technol鄄
ogy and Business University (Social Sciences), 2019,34(1):103 - 111.

税收政策影响企业投资行为的研究综述

靳摇 毓
(中南财经政法大学 财政税务学院, 湖北 武汉摇 430073)

摇 摇 摘摇 要:税收政策作为国家调控经济的一揽子政策工具,评估其经济后果非常重要。 关于税收政策如何影响企业投
资行为,已有文献缺乏全面梳理。 通过梳理已有文献发现,评估税收政策的经济后果可能受资本调整成本、融资约束、公
司治理、企业对税收政策不确定性的预期、企业异质性、资本品价格几个方面因素的影响。 税收政策不仅影响企业投资
水平、投资时机、投资结构,而且影响企业投资效率。 未来的研究需要加强税收政策效应评估的精准性,对临时性税收激
励政策和税收政策不确定性的经济后果、各种税收工具的效应差异以及不同学科交叉视角的研究等方面做进一步探索。
关键词:税收政策; 投资行为; 投资规模; 投资时机; 投资结构; 投资效率; 研究综述
中图分类号:F812郾 42; F272郾 3摇 摇 摇 文献标志码:A摇 摇 摇 文章编号:1009鄄鄄6116(2019)01鄄鄄0103鄄鄄09

摇 摇 新时代我国经济发展的基本特征就是经济已 行系统的梳理和归纳有利于我们更全面深入地把
由高速增长阶段转向高质量发展阶段。 如何提振 握税收政策影响企业投资的作用机制,更精准地
经济、推动高质量发展成为社会广泛关注和争论 识别和评估政策效果,为未来的进一步研究指明
的焦点问题之一。 《中共中央关于制定国民经济 方向和思路。
和社会发展第十三个五年规划的建议》中明确指 一、税收政策与企业投资关系的影响因素
出:“发挥投资对增长的关键作用,深化投融资体 (一)资本调整成本的影响
制改革,优化投资结构,增加有效投资冶。 在一揽 Auerbach [1] 指出,调整成本将未来的资本使
子政策工具中,税收政策是促进企业投资、引导投 用者成本引入当前投资决策中,当前的投资取决
资结构优化的重要调节手段。 随着供给侧结构性 于现在和未来资本使用者成本的加权平均值,其
改革的深入推进,我国进一步加大了减税政策的 中权重取决于调整成本的水平。 在假定调整成本
实施力度,“减税降费冶更是今年以来宏观调控和 函数是凸函数的情况下,Hayashi [2] 使用 1952—
积极财政政策的重要关键词。 与之相应,评估税 1978 年的时间序列数据估计出了经税收参数调
收政策实施效果也成为近几年学界高度关注的话 整后非常小的 Q 系数值。 如果系数值非常小,则
题。 新古典投资理论的资本使用者成本模型和经 表示调整成本过大,投资不能快速地响应 Q 值,
税收调整的 Q 模型建立了税收政策和企业投资 这也意味着投资税收激励对投资的影响很小。 重
的理论连接,但根据总量变化进行的时间序列实 新考虑调整成本凸性假设的微观模型提供了资本
证检验并不成功,后续的研究在模型修正、减少测 使用者成本和投资之间显著的非线性关系的证
量误差等方面进行了一系列拓展。 对现有文献进 据 [3] 。 Winberry [4] 提出了一个固定成本模型,该

收稿日期: 2018鄄鄄08鄄鄄20
基金项目: 国家社会科学基金重点项目“乡村振兴战略下返乡劳动力创业质量研究冶(18AJL016)。
作者简介: 靳摇 毓(1980—),女,河北保定人,中南财经政法大学财政税务学院博士研究生,中国人民大学书报资料中心经济编辑部副编
审,研究方向为财政税务。

· 1 0 3 ·