Page 85 - 北京工商大学学报社会科学版2018年第6期

北京工商大学学报(社会科学版)摇 摇 摇 摇 2018 年摇 第 6 期

摇 摇 表 5摇 变更真实活动盈余管理度量方式的稳健性检验
aREM_prod aREM_cfo aREM_disexp
变量 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9)

全样本 EU = 1 EU = 0 全样本 EU = 1 EU = 0 全样本 EU = 1 EU = 0

*** *** * **
0郾 145 0郾 075 0郾 208 0郾 130 -0郾 021 0郾 218 0郾 012 -0郾 008 0郾 009
Constant
(3郾 334) (1郾 124) (3郾 963) (1郾 711) ( -0郾 182) (2郾 245) (0郾 464) ( -0郾 208) (0郾 277)
*** ** ** *
0郾 023 0郾 023 0郾 017 0郾 025 0郾 023 0郾 021 0郾 005 0郾 003 0郾 009
FA
(2郾 767) (2郾 290) (1郾 606) (2郾 052) (1郾 604) (1郾 101) (1郾 674) (0郾 843) (1郾 501)
** ** ** **
-0郾 010 -0郾 006 -0郾 015 -0郾 025 -0郾 039 -0郾 021 -0郾 005 -0郾 006 -0郾 005
BigN
( -1郾 382) ( -0郾 467) ( -2郾 158) ( -2郾 415) ( -2郾 136) ( -2郾 140) ( -0郾 891) ( -0郾 757) ( -0郾 924)

-0郾 000 -0郾 002 0郾 011 0郾 006 0郾 007 0郾 013 0郾 005 0郾 006 0郾 001
Opinion
( -0郾 008) ( -0郾 263) (0郾 813) (0郾 452) (0郾 362) (0郾 694) (0郾 914) (0郾 976) (0郾 103)
*** *** *
-0郾 006 -0郾 003 -0郾 009 -0郾 001 0郾 009 -0郾 006 -0郾 001 0郾 000 -0郾 001
Size
( -2郾 896) ( -0郾 895) ( -3郾 700) ( -0郾 201) (1郾 789) ( -1郾 434) ( -0郾 700) (0郾 025) ( -0郾 498)
*** ** *** * ** ** *
0郾 037 0郾 036 0郾 047 0郾 027 0郾 020 0郾 046 0郾 015 0郾 015 0郾 016
LEV
(3郾 066) (2郾 506) (3郾 452) (1郾 531) (0郾 981) (1郾 735) (2郾 386) (2郾 025) (1郾 812)
*** *** *** *** *** *** *** *** ***
0郾 318 0郾 301 0郾 360 0郾 554 0郾 513 0郾 650 0郾 099 0郾 082 0郾 134
ROA
(7郾 175) (5郾 288) (4郾 840) (7郾 220) (5郾 118) (6郾 379) (4郾 333) (2郾 874) (3郾 171)
*** ** ** *** *** *** ** ***
0郾 020 0郾 019 0郾 017 0郾 048 0郾 047 0郾 041 0郾 007 0郾 003 0郾 011
LOSS
(3郾 504) (2郾 372) (2郾 204) (5郾 368) (3郾 626) (3郾 837) (2郾 486) (0郾 834) (2郾 911)
0郾 019 0郾 010 0郾 030 0郾 139 *** 0郾 182 *** 0郾 077 * 0郾 004 0郾 002 0郾 010
Inventory
(0郾 995) (0郾 329) (1郾 572) (3郾 658) (3郾 121) (1郾 766) (0郾 467) (0郾 143) (0郾 915)
***
-0郾 026 0郾 008 -0郾 066 -0郾 013 0郾 019 -0郾 057 -0郾 011 -0郾 007 -0郾 016
REC
( -1郾 309) (0郾 274) ( -2郾 950) ( -0郾 394) (0郾 398) ( -1郾 482) ( -0郾 844) ( -0郾 350) ( -1郾 026)
** *** *** *** ***
-0郾 029 -0郾 013 -0郾 060 0郾 134 0郾 214 -0郾 024 0郾 065 0郾 067 0郾 062
CFO
( -0郾 710) ( -0郾 253) ( -1郾 182) (2郾 529) (3郾 014) ( -0郾 363) (4郾 280) (3郾 358) (3郾 243)
行业 控制 控制 控制 控制 控制 控制 控制 控制 控制

年份 控制 控制 控制 控制 控制 控制 控制 控制 控制
样本量 4 929 2 470 2 459 4 929 2 470 2 459 4 929 2 470 2 459
2
调整后 R 0郾 123 0郾 120 0郾 132 0郾 189 0郾 206 0郾 172 0郾 108 0郾 094 0郾 125
F 值 7郾 903 4郾 990 4郾 596 12郾 678 8郾 834 6郾 028 15郾 260 10郾 235 10郾 471
摇 摇 注: *** 、 ** 、 分别表示在 1% 、5% 和 10% 的统计水平下显著(双尾);括号内的数为 T 值;回归时按照上市公司进行
*
了 cluster 处理。

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