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第 33 卷摇 第 5 期 北京工商大学学报(社会科学版) Vol. 33 No. 5
2018 年 9 月 JOURNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVERSITY(SOCIAL SCIENCES) Sep. 2018

doi:10. 12085 / j. issn. 1009鄄6116. 2018. 05. 007
引用格式:张继德,刘卓. 我国在美上市互联网企业创始人控制权保护研究———以阿里巴巴实行“合伙人制度冶为例[J].
北京工商大学学报(社会科学版),2018,33(5):64 - 72.
ZHANG Jide, LIU Zhuo. Research on the protection of founders蒺 control right in China蒺s internet companies listed on
stock market of the USA: taking Alibaba蒺s Lakeside Partners system as an example[J]. Journal of Beijing Technology
and Business University (Social Sciences), 2018,33(5):64 - 72.

我国在美上市互联网企业创始人控制权保护研究

———以阿里巴巴实行“合伙人制度冶为例

张继德,摇 刘摇 卓
(北京工商大学 商学院/ 国有资产管理协同创新中心, 北京摇 100048)

摇 摇 摘摇 要:互联网企业创始人的控制权保护对于维护企业管理层的稳定、发挥企业家精神、提高企业市场竞争力具有
举足轻重的作用。 阿里巴巴的双重股权结构如何保护公司创始人的控制权成为理论界和实务界关注的焦点。 通过厘清
阿里巴巴的“合伙人制度冶的组织架构及作用机制,剖析“合伙人制度冶与双重股权结构的异同,研究发现:“合伙人制度冶
使创始人拥有选拔合伙人和提名半数以上董事会成员的权限,以此更好地保护互联网企业创始人的控制权;“合伙人制
度冶在各维度都能比 AB 股制度更好地保护互联网企业创始人的控制权。 研究结论为互联网企业保护创始人控制权和
监管部门制定互联网企业创始人控制权保护政策提供了借鉴和依据。
关键词:阿里巴巴; 互联网企业; 控制权保护; 合伙人制度; 双重股权结构
中图分类号:F272; F740郾 45摇 摇 摇 文献标志码:A摇 摇 摇 文章编号:1009鄄鄄6116(2018)05鄄鄄0064鄄鄄09

一、研究背景 平、公开、公正冶的同股同权的相关法律法规在维
企业家以及企业家精神是推动市场有序进 持某一类企业创始人控制权方面仍有瑕疵。 王石
行、形成有效市场的核心驱动力 [1] 。 没有企业 竭力维护万科创始人权益的“宝万之争冶 以及董
家,也就没有市场经济;任何阻碍企业家精神发挥 明珠被格力集团罢免董事长等一系列案例都是企
的制度与政策,都是对市场经济的背离。 具有企 业创始人控制权亟待加以保护的明证。
业家特质和企业家精神的企业创始人作为企业的 这种股权制度与公司治理间的争议话题历久
灵魂与先驱,对于企业的长远发展具有不可替代、 弥新。 同股同权结构是历史最悠久的股权制度,
不可或缺的作用。 因为他们往往掌握着企业发展 迄今为止仍在世界各国资本市场中得到最广泛地
的关键性资源,一旦创始人失去了对其企业的控 应用。 然而,它并非现存的唯一制度,同股不同权
制权,企业便失去了继续发展的核心能力。 所以 的双重股权结构也在欧洲、美洲、亚洲等多个国家
如何保护初创者的控制权对于企业的长期可持续 良好运行。 双重股权结构包括多种形式,其中最
发展起到至关重要作用。 而我国现行的基于“公 为常见的有 AB 股与合伙人制度。 在 AB 股制的

收稿日期: 2018鄄鄄02鄄鄄10
基金项目: 北京市教育委员会社科计划重点项目(16BJZDA027);国家社会科学基金项目(18BLG064);国家社会科学基金重大项目
(14ZDA027)。
作者简介: 张继德(1969—),男,山东潍坊人,北京工商大学商学院副教授,博士,国有资产管理协同创新中心研究人员,研究方向为内部
控制、会计信息化;
刘摇 卓(1988—),男,北京人,北京工商大学商学院助理研究员,研究方向为公司治理、内部控制。

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