北京工商大学学报
(
社会科学版
)摇 摇 摇 摇 2015
年
摇
第
4
期
越大
,
并购整合难度越大
,
越容易降低并购绩效
。
其次
,
本研究发现企业成熟度
、
控制程度和种
群密度
3
个调节因素可以弱化文化距离对跨国并
购绩效的负向影响
。
在企业成熟度方面
,
研究发
现随着企业成熟化
,
经营经验有助于帮助企业认
识和处理好跨国并购中文化整合的风险
,
从而降
低文化距离对并购绩效的负向影响
。
在控制权方
面
,
主并企业对被并企业的控制程度越大
,
利益各
方的冲突越小
,
并购整合中的管理和决策越容易
实现
,
整合风险越小
,
并购目标越容易实现
。
种群
密度上
,
中国作为新兴经济体
,
种群密度在跨国并
购中极大影响了目标公司和东道国对主并企业的
了解
,
种群密度越大
,
意味着目标企业对主并企业
的认识和了解越全面
,
越能降低并购整合中由于
沟通等问题所带来的内外部交易成本
,
从而减少
摩擦
,
提升并购绩效
。
(
二
)
研究启示
本研究认为
,
文化距离加大了跨国并购整合
难度
,
对跨国并购绩效具有显著的负向影响作用
。
同时
,
研究发现了企业成熟度
、
控制程度和种群密
度虽然不直接影响文化距离和跨国并购绩效
,
但
会作用于二者之间的关系
,
可以减弱文化距离对
并购绩效的负向影响
。
这就要求我国企业在跨国
并购中
,
综合考虑文化距离
、
自身企业成熟度
、
控
制程度和种群密度的影响来进行整合
。
首先
,
企业要清楚地认识到跨国并购整合中
,
双方在民族文化和组织文化两方面的差异和距离
及其对绩效的影响
,
并且在决策安排中应该充分
考虑和积极解决由文化距离带来的各种问题
,
从
而使并购能够获得预期的财富效应
。
[26]
具体到微
观企业层面
,
在并购中充分考虑利益相关方的担
忧和诉求
,
并充分利用沟通和传播等手段将企业
相关的战略信息积极传达给各相关方
,
积极解决
相关问题
,
从而弥合文化距离对跨国并购绩效的
不利影响
。
其次
,
跨国并购的决策中不仅要考虑文化距
离可能带来的风险
,
还要综合考虑企业自身成熟
度
、
控制程度和种群密度等能够减弱文化距离对
跨国并购绩效负向影响的调节因素
,
选择最有利
的并购决策方案
,
从而达到降低风险
、
提升并购绩
效的目的
。
具体到微观企业层面
,
当企业成熟度
尚且不足时
,
适当选择与自身文化距离较小的目
标企业
、
种群密度较大的国家进行并购交易
,
并通
过加大控制程度掌握主动权等措施降低风险
,
提
升并购绩效
,
而当目标公司与主并公司文化距离
较大时
,
就要在控制权
、
种群密度上多加考虑等
。
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