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北京工商大学学报( 社会科学版)摇 摇 摇 摇 2015 年摇 第 2 期
摇 摇 表 3摇 经济波动与经济增长的 5 年周期面板回归结果
变量 ( 1 ) ( 2 ) ( 3 ) ( 4) ( 5 )
av_invest 0郾 114*** 0郾 121 *** 0郾 121 ***
( 3郾 22) (3郾 49) ( 3郾 49)
av_pop - 0郾 004 *** - 0郾 004 *** - 0郾 004 ***
( - 4郾 16 ) ( - 4郾 47) ( - 4郾 47)
av_human 2郾 203** 2郾 246 ** 2郾 246 **
( 2郾 26) (2郾 18) ( 2郾 18)
i _gdp - 0郾 063 *** - 0郾 060 *** - 0郾 060 ***
( - 5郾 54 ) ( - 5郾 95) ( - 5郾 95)
i _human - 1郾 165 - 1郾 433 - 1郾 433
( - 1郾 28 ) ( - 1郾 45) ( - 1郾 45)
滓 - 0郾 193 0郾 410 ** 0郾 279 * 0郾 279 *
( - 1郾 33) ( 2郾 00) (1郾 66) ( 1郾 66)
滓2 - 3郾 508 *** - 3郾 121 *** - 3郾 121 ***
( - 3郾 81) ( - 3郾 76) ( - 3郾 76)
trend 0郾 015 **
( 2郾 29)
_cons 0郾 463*** 0郾 051 *** 0郾 029 ** 0郾 443 *** 0郾 428 ***
( 5郾 59) ( 3郾 90) ( 2郾 16) (5郾 89) ( 6郾 12)
N 208 210 210 208 208
调整后 R 2 0郾 665 0郾 505 0郾 529 0郾 703 0郾 703
摇 摇 注:括号中数字为 t 值;* 、 **和***分别代表在 10% 、5 % 和 1 % 的水平下显著。
小值和最大值分别为 0郾 004 和 0郾 229,这说明波动性
的增加既有可能提高也有可能降低平均增长率 。
下面探究经济波动性的源泉。 一般认为 , 经
济的波动性主要来自于政策和技术两方面( Jones
and Manuelli, 2005) [37] 。 政策方面的波动, 本文
使用政府支出占 GDP 比重( gov) 的标准差作为代
理变量, 技术方面的波动很难测量,所以这里没有
考虑技术进步带来的波动 。 另外 ,考虑到中国自
改革开放以来的重要特征是对外依存度的不断提
升, 国外市场的不确定性成为我国经济波动性的
重要源泉。 本文使用增长率的波动对政策的波动
性和国外市场的波动性做回归以探究中国波动性
的源泉。 其中, 政策的波动性使用政府支出占
GDP 比率( gov) 的标准差衡量, 而国外市场的波
动性用对外开放度( open ) 的标准差来衡量。 表 4
列出了回归结果。
表 4摇 波动性与政策波动和外贸波动的关系
变量 ( 1 ) (2 ) ( 3)
滓_ gov 0郾 043 0郾 056*
(1郾 39) ( 1郾 86)
滓_ open 0郾 064** 0郾 067**
( 2郾 52) ( 2郾 60)
_ cons 0郾 047 *** 0郾 042*** 0郾 040***
(4郾 99) ( 3郾 46) ( 3郾 27)
N 209 204 203
调整后 R 2 0郾 499 0郾 511 0郾 511
摇 摇 注: 被解释变量为产出增长率的标准差( 滓);括号中
数字为 t 值; * 、 **和***分别代表在 10 % 、5 % 和 1 % 的水平
下显著。
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