Page 38 - 《北京工商大学学报(社会科学版)》2020年第6期
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第 35 卷摇 第 6 期              林钟高, 邱悦旻: 供应商—客户关系与代理成本


   摇 摇                                 表 2摇 变量的描述性统计
         变量             均值             标准差            最小值            中位数             最大值
         AC1            0郾 104         0郾 082          0郾 010         0郾 086         0郾 509
         AC2            0郾 015         0郾 022          0郾 000         0郾 008         0郾 137
         supply         0郾 352         0郾 201          0郾 048         0郾 308         0郾 931
        supply 2        0郾 165         0郾 184          0郾 002         0郾 095         0郾 868
        customer        0郾 311         0郾 222          0郾 011         0郾 252         0郾 976
       customer 2       0郾 147         0郾 199          0郾 000         0郾 064         0郾 953
          roa           0郾 040         0郾 057        - 0郾 224         0郾 039         0郾 191
          size         22郾 040         1郾 280         19郾 650        21郾 860        25郾 950
          lev           0郾 420         0郾 211          0郾 049         0郾 410         0郾 898
        growth          0郾 196         0郾 432        - 0郾 555         0郾 122         2郾 745
          ibr           0郾 374         0郾 053          0郾 333         0郾 333         0郾 571

         top1          35郾 260        15郾 060          8郾 890        33郾 340        75郾 460
         state          0郾 370         0郾 483          0              0              1
         dual           0郾 276         0郾 447          0              0              1
          age          10郾 210         7郾 136          0              9             25
         big4           0郾 051         0郾 220          0              0              1
         salary        14郾 240         0郾 700         12郾 510        14郾 230        16郾 18
         bhldn          0郾 073         0郾 143          0郾 000         0郾 000         0郾 617
        market          8郾 528         2郾 015          2郾 940         8郾 700        11郾 890
         PPE            0郾 214         0郾 162          0郾 002         0郾 180         0郾 701
         board          8郾 642         1郾 712          5              9             15

                                                         2        2
   占总销售额比例的均值为 31郾 1% 。 从整体来看,                     (supply \customer )与企业第一类代理成本(AC1)
   关系交易已经处于较高水平。                                   在 1% 水平下显著为正,这表明二者之间是显著
       代理成本(AC1 \AC2)与关系型交易(supply \               U 型关系。 同理,企业关系型交易与第二类代理
                                 于
   customer)的相关性检验结果表明 ,第一类代理                      成本(AC2)之间也呈 U 型关系。 由此说明,关系
   成本(AC1) 和关系型交易的 Pearson 和 Spearman              型交易存在一个拐点,在到达拐点前,随着关系型
   相关系数均显著正相关,第二类代理成本(AC2)                         交易的深入,企业的代理成本会下降,但当超过拐
   与关系型交易之间的 Pearson 和 Spearman 的相关                点之后,企业的代理成本逐渐增加,关系型交易对
   系数均显著负相关,初步说明了两类代理成本均                           代理成本开始产生负面影响。
   会受到关系型交易的影响,也初步验证了 H1 和                             为了进一步明确关系型交易与企业代理成本
   H2。 此外,变量间的相关系数均低于 0郾 5,在经过                     之间的关系,本文对二次函数的拐点进行了计算。
   VIF 测试后,模型的方差膨胀因子均小于 10,说明                      根据拐点计算的函数式( - b / 2a,其中 a 为二次

   该回归结果中没有多重共线性问题。                                项系数,b 为一次项系数),从表 3 列(1)的回归结
   摇 摇 (二) 关系型交易与代理成本的多元回归结                        果可知,拐点为 0郾 507,与 supply 的 75% 分位数
   果分析                                             (0郾 468)相近 ,说明有 25% 的数据分布在转折点
                                                               盂
       表 3 报告了关系型交易与代理成本之间的回                       的右侧;第(2) 列的拐点为 0郾 394,超过 customer
   归结果。 从列(1)和列(2)可以发现,关系型交易                       的 50% 分位数(0郾 252),近似于 customer 的 75%
   (supply \customer) 与企业第一类代理成本(AC1)              分位数(0郾 432),这说明有不到 25% 的数据分布
   在 1% 水平下显著负相关;关系型交易平方项                          在转折点的右侧;第(3) 列的拐点为 0郾 769,接近

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