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第 34 卷摇 第 2 期                      北京工商大学学报(社会科学版)                                 Vol. 34 No. 2
   2019 年 3 月    JOURNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVERSITY(SOCIAL SCIENCES)  Mar. 2019


   doi:10. 12085 / j. issn. 1009鄄6116. 2019. 02. 006
   引用格式:蔡芸,陈淑玉,任成. 高管—员工薪酬差距对企业绩效的影响———基于沪深 A 股上市公司的面板门限回归分
           析[J]. 北京工商大学学报(社会科学版),2019,34(2):52 - 62.
           CAI Yun, CHEN Shuyu, REN Cheng. The impact of executive鄄employee compensation gap on enterprise perform鄄
           ance: regression analysis based on threshold panel model of China蒺s a鄄stock listed companies on Shanghai stock ex鄄
           change and Shenzhen stock exchange[J]. Journal of Beijing Technology and Business University (Social Sciences),
           2019,34(2):52 - 62.

              高管—员工薪酬差距对企业绩效的影响

                ———基于沪深 A 股上市公司的面板门限回归分析



                              蔡摇 芸 ,摇 陈淑玉 , 摇 任摇 成                 2
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                                                    1
                                (1郾 北京交通大学 经济管理学院, 北京摇 100044;
                             2郾 加州大学伯克利分校 社会福利学院,美国 加州摇 94720)



   摇 摇 摘摇 要:国有企业是国民经济的主导力量,其内部薪酬差距对企业诸多方面具有重大影响。 运用 2006—2017 年制
   造行业的国有上市公司的相关数据,采用面板数据固定效应模型研究了企业内部高管—员工薪酬差距与企业绩效之间
   的关系,进一步利用面板门限模型探讨了薪酬差距对企业绩效激励效应的门限水平。 研究发现,薪酬差距与企业绩效之
   间存在倒 U 型的关系,这说明两者之间的关系不能简单地仅用锦标赛理论或行为理论来解释。 另外,在薪酬差距的正向
   效应范围内存在显著的门限特征,在门限值(32郾 216)以下,薪酬差距对企业绩效有更强的激励效应,在门限值以上激励
   效应减弱。 研究结论表明,应当深化国企改革,注重竞争和公平两个要素,科学设置薪酬差距区间,以充分发挥薪酬差距
   对企业绩效的正向激励效应。
       关键词:薪酬差距; 企业绩效; 倒 U 型; 激励效应; 面板门限模型; 锦标赛理论; 社会行为理论
       中图分类号:F272郾 92; F275摇 摇 摇 文献标志码:A摇 摇 摇 文章编号:1009鄄鄄6116(2019)02鄄鄄0052鄄鄄11



   摇 摇 党的十九大报告指出要坚持按劳分配原则,                         时,使得高管与普通员工间的薪酬差距逐渐增加。
   促进收入分配更合理有序。 缩小收入差距、促进                          之后几年高管收入屡创新高,尤其是在 2008 年金
   社会公平正义,是收入分配改革的目标,也是我国                          融危机的背景下国企高管仍然享受高薪,这引发
   新时代特色社会主义的内在要求。 国有企业作为                          了巨大的争议。 基于此,2009 年 9 月,多部委联合
   社会主义经济的重要支柱,其内部薪酬差距不仅                           下发《关于进一步规范中央企业负责人薪酬管理的
   关系到企业自身的经营发展,也会影响社会的收                           指导意见》,对中央企业高管发出“限薪令冶。 2015
   入分配及个人的公平感知,长期以来国企内部薪                           年,《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》正

   酬差距问题一直受到社会各界的密切关注。 2003                        式实施,对薪酬结构进行调整和优化,以形成高管
   年,国资委审议通过《中央企业负责人经营业绩                           与员工之间的合理收入分配关系。 国企薪酬改革
   考核暂行办法》,对企业负责人的经营业绩进行                           作为我国政策从“效率优先,兼顾公平冶到“以公平
   考核,并根据结果对其实施奖惩,在提高效率的同                          促效率冶转变的切入点          [1] ,受到政府的高度重视。


   收稿日期: 2018鄄鄄10鄄鄄02
   基金项目: 国家社会科学基金项目(15BGL154); 北京交通大学基本科研业务费人文社会科学专项基金项目(2018JBW008)。
   作者简介: 蔡摇 芸(1979—),女,山西临汾人,北京交通大学经济管理学院副教授,博士,研究方向为公共管理、人力资源管理;
           陈淑玉(1993—),女,河南周口人,北京交通大学经济管理学院硕士研究生,研究方向为人力资源管理;
           任摇 成(1992—),男,浙江杭州人,加州大学伯克利分校社会福利学院博士研究生,研究方向为计量经济。

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