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第 34 卷摇 第 2 期                      北京工商大学学报(社会科学版)                                 Vol. 34 No. 2
   2019 年 3 月    JOURNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVERSITY(SOCIAL SCIENCES)  Mar. 2019


   doi:10. 12085 / j. issn. 1009鄄6116. 2019. 02. 005
   引用格式:朱鹤,李若杨,何帆. 如何应对对外直接投资的潜在风险? ———一个跨学科视角的文献研究[J]. 北京工商大
           学学报(社会科学版),2019,34(2):42 - 51.
           ZHU He, LI Ruoyang, HE Fan. How to deal with the potential risks of OFDI: a literature study from an interdisciplinary
           perspective[J]. Journal of Beijing Technology and Business University (Social Sciences), 2019,34(2):42 -51.


                 如何应对对外直接投资的潜在风险?

                           ———一个跨学科视角的文献研究


                               朱摇 鹤 ,摇 李若杨 ,摇 何摇 帆                1
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                   (1. 北京大学 汇丰商学院, 北京摇 100871;2. 中国社会科学院 研究生院, 北京摇 102488)



   摇 摇 摘摇 要:随着中国企业对外直接投资的显著增加,正确理解并有效管理企业对外投资的潜在风险变得尤为重要。 现
   有的经济学和管理学研究路径都存在一定的缺陷,没有形成理解此类风险出现的根源及应对手段的逻辑完整的框架。
   以合法性的概念为核心,从“经济学—管理学冶的综合路径出发,对对外投资的潜在风险进行了分析,构建了逻辑相对完
   整的理论框架,指出对外投资的潜在风险主要是企业外来者身份与本地合法性之间冲突的产物,本地合法性的获得可以
   有效帮助企业防范和应对对外直接投资中的潜在风险。 此外,还总结了以往企业获得本地合法性的方法,这对企业应对
   对外直接投资的潜在风险具有重要的借鉴意义。
       关键词:对外直接投资; 合法性; 潜在风险; 外来者身份; 跨国公司; 本土化; 风险应对
       中图分类号:F125摇 摇 摇 文献标志码:A摇 摇 摇 文章编号:1009鄄鄄6116(2019)02鄄鄄0042鄄鄄10


   摇 摇 去异国他乡投资从来都是一种风险很大的商                         超过日本位列世界第二大对外直接投资国。 在中

   业活动。 在这个过程中企业会面临诸多的风险,                          国对外投资规模快速增加的同时,中国企业在此
   有的风险来自文化和制度差异,有的风险来自外                           过程中遇到的困难和风险也越来越多。 按照风险

   部环境的骤然变化,还有的风险则来自企业管理、                          诱发因素是否具有经济属性,这些风险大致可以
   沟通等方面的失误。 这些风险一旦出现,往往会                          分为两类,即经济风险和非经济风险。 无论哪类
   给企业的投资项目带来实质性影响,极端情况下                           风险,一旦处理不好,轻则阻碍中国项目的顺利开
   还会导致整个投资项目失败。 对于中国企业来                           展,重则导致项目直接失败,中国企业也将因此遭
   说,正确理解并有效管理对外投资的潜在风险尤                           受巨大的财务损失。
   为重要。                                                经济风险中,首当其冲的是商品价格风险和
       进入 21 世纪以来,中国企业对外直接投资显                      汇率风险。 这些经济风险虽然比较普遍,却能够
   著提速。 《2016 年度中国对外直接投资统计公                        利用相关金融工具加以管理。 不仅是经济风险,
   报》的数据显示,2003—2016 年,中国对外直接投                     国际金融市场上甚至出现了对冲政治风险的金融
   资规模实现连续 13 年快速增长;2016 年,中国对                     衍生品,中石油等大型国内企业已经尝试使用相
   外直接投资创下了 1 961郾 5 亿美元的历史新高,                     关产品来对冲对外投资中的政治风险。 此外,企



   收稿日期: 2018鄄鄄11鄄鄄07
   作者简介: 朱摇 鹤(1989—),男,山东济宁人,北京大学汇丰商学院博士后,博士,研究方向为宏观经济、对外投资;
           李若杨(1991—),女,河南项城人,中国社会科学院研究生院博士研究生,研究方向为国际金融;
           何摇 帆(1971—),男,河南荥阳人,北京大学汇丰商学院教授,博士生导师,博士,研究方向为宏观经济、国际政治经济学。


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