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北京工商大学学报(社会科学版)摇 摇 摇 摇 2019 年摇 第 2 期

   实上,国家只是影响企业对外投资决策的一个次                           在风险。
   要维度,最主要的还是企业所选择的具体行业和                               最初管理学的研究主要集中在分析企业在对
   项目本身。 在这一点上,经济学的研究很难给出                          外投资或跨国运营过程中常见的特定潜在风险之

   直接的建议。                                          上,最典型的研究命题是文化冲突。 企业对外投
       第二,研究提到的风险主要是事前可观察的                         资和跨国经营必然要整合来自不同国家和文化背
   风险。 在实践中,真正会给企业对外投资造成影                          景的员工,文化价值层面的差异会反映在员工的
   响的并不是马科维茨用方差度量出的风险,也不                           行为、态度等方面        [28] 。 这些差异会影响企业的沟
   是奈特强调的不确定性,而是塔勒布的黑天鹅。                           通效率和管理效率         [32]  ,有时候甚至会导致冲突的
   根据塔勒布的定义,黑天鹅事件有三个特征,即事                          发生。 例如,Trompenaars & Hampden鄄Turner    [33] 研
   前不可预知、影响重大以及事后可解释,因此,应                          究了美国跨国企业在处理文化差异时的成功经验
   对黑天鹅事件,很难实施有效的事前预防,重要的                          和失败教训,并指出美国企业更认同普遍主义(u鄄
   是建立一套有弹性的(flexible)、恢复力强的(re鄄                   niversalism),而委内瑞拉和俄罗斯则更强调特殊
   silient)跨国企业运营机制,而这一点已经超出了                      主义(particularism),这种价值观的差异会导致美
   经济学的研究范围。                                       国企业在当地的运营出现问题。 康伟等                   [34]  在研
       第三,部分研究以实际发生的 FDI 作为研究                      究欧美跨国公司在华经营过程中遭遇的问题时指
   起点,这意味着风险已经被企业认知并体现在投                           出,文化差异导致欧美跨国公司无法准确选择并
   资决策中。 比如,某国政治不稳定导致 FDI 低于                       理解中国合伙企业,因而在制定市场战略和营销
   预期值。 这类研究的实质是从企业层面来解释                           策略时会出现重大失误。 Pincus & Belohlav          [35] 认
   “卢卡斯悖论冶。 严格来说,这些事前可预知的风                         为,只有了解并遵守国际法律法规的跨国企业才
   险更多可用于事后解释类研究,对企业和政府部                           能运行顺畅。 母国因素对规避海外投资法律风险
   门的政策含义十分有限。                                     的影响力在下降,东道国管辖、外界竞争,特别是
       二、管理学研究路径                                   投资企业的内部治理更为重要              [36] 。
       1郾 特征、议题与应对思路                                   20 世纪 90 年代,管理学文献指出,跨国企业
       这类研究与经济学路径的研究有两方面的显                         在运营过程中需要建立起综合性的框架来管理和
   著区别。 其一,并非边际分析或“成本—收益冶分                         应对各类潜在风险。 最具有代表性是 Miller               [37] 的
   析,而是通过访谈、问卷等方法搜集基础信息和基                          研究。 Miller [37]  从宏观环境、行业和企业治理 3
   本事实,并据此提出针对特定问题的分析逻辑。                           个层面对企业跨国运行过程中面临的各类风险进
   这种分析逻辑往往不具有普适性。 其二,无论是                          行了分类。 在每一个层面,又分为诸多二级和三
   出发点还是最终的对策,都是更多地聚焦于企业                           级风险。 例如,宏观环境风险可分为政治风险、政

   的实际操作层面,即“从实践中来,到实践中去冶。                         策变动风险、宏观经济风险、社会风险和自然风险
   这使得相关研究在分析具体问题时,要比经济学                           5 个子类。 每个子类风险又包括若干具体风险,
   路径的研究更加细致,有时甚至只针对单一企业                           如政治风险包括暴乱、抗议等,宏观经济风险包括

   的特定行为(如某家企业的某次跨国并购决策)                           利率变动、汇率变动、通胀等。
   开展研究。                                               当风险在客观上不能计算时,公司会借助管
                   [24]  指出的,“有效管理各类风险             理层的主观经验对市场环境做出反应                  [38] ,这种测
       正如 Ghoshal
   是企业实现跨国运营的首要目标之一冶。 这些风                          度风险的方法称为主观风险感知。 主观感知是跨
   险来自多个方面,如供应链             [25 - 26] 、社会关系  [27]  、  境投资风险的重要测度方式,决定着企业进入海
   文化冲突    [28]  、政治变动  [29]  等方面。 管理学的研           外市场的模式以及绩效            [39] 。 基于 Miller [37]  国际
   究也会关注政治风险,但更多地侧重于政治风险                           风险的整体性框架以及 Duncan           [40]  、Milliken [41]  等
   的评估和预防       [30 - 31]  。 这些研究的核心内容是管           的研究,Miller  [42]  设计了国际风险的主观感知模
   理层如何从战略上做出对应的决策,从而避开、减                          型 ( perceived environmental uncertainty, PEU 模
   少和化解企业在实现国际化运营过程中面临的潜                           型),并用国际数据定量测算了经理人对不同环

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