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第 34 卷摇 第 2 期 闫星宇, 许士道: 收入不确定性与居民消费

其他变量的前提下,使用房价作为门槛变量,探讨 渐进分布及经验 p 值,对于拒绝域的构造,借鉴

在不同房价条件下收入不确定性对消费的影响。 Hansen [36] 的做法:当 LR (酌 ) 臆c(琢) 时,不能拒
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本文建立如下多重门槛模型: 绝原假设,其中 c(琢) = - 2ln(1 - 1 - 琢),琢 表
consume = 琢 + 琢 unc I(lnhp 臆酌 ) +
it 0 1 it it 1 示显著性水平(本文取 5% )。
琢 unc I(酌 < lnhp 臆酌 ) +
2 it 1 it 2 估计步骤是:先估计第一个门槛值,估计完成
琢 unc I(lnhp > 酌 ) + 移 琢 X + 浊 (14) 后固定第一个门槛值;然后估计第二个门槛值,固
3 it it 2 i it it
i
其中,I(·) 为示性函数,当括号中条件满足 定估计出的第二个门槛值后,重新估计第一个门
槛值,从而得到修正后一致的门槛估计量;最后估
时取 1,否则取 0。 本文选取房价作为门槛变量,
酌 、酌 为相应的门槛值;X 表示控制变量组,与上 计第三个门槛值。 首先,本文需要先确定门槛个
1 2 it
文包含的变量相一致。 同时,假定误差项 浊 满足 数以确定模型的最终形式。 由自抽样得出的 F
it
独立同分布(i. i. d)的标准正态分布。 值和经验 p 值列示于表 3。 从表 3 中可以看出第
2郾 门槛结果自抽样检验 一个门槛和第三个门槛值非常显著,因此,本文基
本文采用自抽样法(Bootstrap)获得统计量的 于自抽样结果得出的双重门槛进行分析。
摇 摇 表 3摇 门槛结果自抽样检验
临界值
模型 F 值 p 值 自抽样次数
1% 5% 10%
单一门槛 31郾 651 *** 0郾 000 300 16郾 896 12郾 776 9郾 357
双重门槛 9郾 873 0郾 353 300 40郾 848 27郾 593 23郾 618
三重门槛 11郾 006 * 0郾 053 300 22郾 036 11郾 844 6郾 684
摇 摇 注: 、 和 *** 分别表示在 10% 、5% 和 1% 水平下显著;采用自抽样法(Bootstrap)抽样 300 次获得 p 值和临界值。
**
*
摇 摇 门槛估计值和置信区间的结果列示于表 4。 程。 各个门槛估计的 95% 的置信区间是所有 LR
通过估计,最终确定的两个门槛值分别为 7郾 186 值小于 5% 显著性水平下的临界值 7郾 352 2,根据
和 7郾 304。 借助似然比(LR) 函数图(图 1),可以 对应门槛值,本文将房价的对数(lnhp) 分为 3 个
更直观地看出门槛值的估计和置信区间的构造过 区间,即低房价(lnhp臆7郾 186)、中等房价(7郾 186 <

摇 摇 摇 摇
表 4摇 门槛估计值和置信区间
门槛估计值 95% 置信区间
单一门槛模型 7郾 304 [7郾 198,7郾 315 ]
双重门槛模型
摇 第二个门槛值 7郾 495 [6郾 966,8郾 719 ]
摇 修正后的第一个门槛值 7郾 304 [7郾 181,7郾 314 ]
三重门槛模型 7郾 186 [6郾 966,8郾 719 ]

图 1摇 两个门槛值的 LR 图

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