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第 34 卷摇 第 2 期 闫星宇, 许士道: 收入不确定性与居民消费

费的影响。 门槛回归结果显示,在低房价区间和 tive: evidence from rising sex ratios and savings rates in Chi鄄
高房价区间,收入不确定性对消费均具有显著的 na[J]. Journal of Political Economy, 2011, 119(3): 511 -
抑制作用;在中等房价区间,收入不确定性对消费 564.
[7]蒋彧,全梦贞. 中国人口结构、养老保险与居民消
具有显著的促进作用。
费[J]. 经济经纬,2018(1):131 - 137.
基于本文的研究结论,为促进居民消费,提出
[8]陈斌开,杨汝岱. 土地供给、住房价格与中国城
如下政策建议:第一,在居民住房财富规模逐步扩
镇居民储蓄[J]. 经济研究,2013(1): 110 - 122.
大的现实背景下,若要充分发挥房价对居民消费
[9]李雪松,黄彦彦. 房价上涨、多套房决策与中国
的促进作用,应当避免房价出现大幅波动,构建完
城镇居民储蓄率[J]. 经济研究,2015(9): 100 - 113.
善的住房供需市场,增强住房资产的流动性;同时 [10]刘玉飞,周颖洁,杨政宇. 住房财富价值与居民
降低居民面临的流动性约束,使得居民在实际住 家庭消费结构升级———来自 CFPS (2014) 数据的 证 据
房财富增加的前提下,不会面临过强的借贷约束, [J]. 河北经贸大学学报,2018(4): 17 - 29.
从而将固定在住房资产上的隐性“财富冶 释放出 [11]AZIZ J, CUI L. Explaining China蒺s low consump鄄
来,促进居民消费。 第二,从收入不确定性的角度 tion: the neglected role of household income [ Z]. IMF
来看,应在保证居民收入稳定增长的基础上,同时 Working Papers No. 181, 2007.
[12]金烨,李宏彬,吴斌珍. 收入差距与社会地位寻
实施稳定的收入分配政策和税收政策,尽量稳定
求:一个高储蓄率的原因[J]. 经济学(季刊),2011(3):
居民收入预期,降低收入不确定性,进而降低预防
887 - 912.
性储蓄倾向,扩大当期消费。 第三,应当稳定各地
[13] HALL R E. Stochastic implications of the life cy鄄
区的房价,避免房价落入抑制居民消费的区间。
cle鄄permanent income hypothesis: theory and evidence[ J].
同时,解决我国现行住房公积金制度的错配问题,
Journal of Political Economy, 1978, 86(6): 971 - 987.
使住房公积金成为中低收入家庭住房的有效保 [14]DYNAN K E. How prudent are consumers? [J].
障,从而有利于实现公积金制度对住房资源配置 Journal of Political Economy, 1993, 101(6): 1104 - 1113.
的优化作用,增加居民财富,促进居民消费。 [15]CARRALL C D, SAMWICK A A. How important
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于盂因篇幅所限,变量的回归结果未在表格中全部 [17]ROMER D H, ROMER C D. Federal reserve in鄄
列示,留存备索。 作者邮箱:1293328431@ qq. com。 formation and the behavior of interest rates [J]. The Ameri鄄
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