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第 33 卷摇 第 5 期 北京工商大学学报(社会科学版) Vol. 33 No. 5
2018 年 9 月 JOURNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVERSITY(SOCIAL SCIENCES) Sep. 2018

doi:10. 12085 / j. issn. 1009鄄6116. 2018. 05. 006
引用格式:钱爱民,朱大鹏. 高管政治晋升预期与普通职工薪酬———来自国有上市公司的经验证据[J]. 北京工商大学学
报(社会科学版),2018,33(5):53 - 63.
QIAN Aimin, ZHU Dapeng. Top executives蒺 political promotion expectation and rank鄄and鄄file employees蒺 compensa鄄
tion: Empirical evidence from state鄄owned listed companies[J]. Journal of Beijing Technology and Business Universi鄄
ty (Social Sciences), 2018,33(5):53 - 63.

高管政治晋升预期与普通职工薪酬

———来自国有上市公司的经验证据

钱爱民,摇 朱大鹏
(对外经济贸易大学 国际商学院, 北京 100029)

摇 摇 摘摇 要:以 2007—2016 年国有上市公司为研究对象,研究了高管政治晋升预期对普通职工薪酬的影响。 实证结果
表明,国企高管政治晋升预期与普通职工薪酬显著负相关,且高管政治晋升预期越高,普通职工薪酬业绩敏感性越低。
进一步研究发现,相对于中央政府控制的国有企业,高管政治晋升预期对普通职工薪酬和薪酬业绩敏感性的负向作用在
地方国有企业中更大。 当高管政治晋升预期较高时,更倾向于进行低效率过度投资。 而企业投资规模越大,普通职工薪
酬越低。 研究结论不仅为高管政治晋升预期加剧管理层与普通职工之间的代理冲突提供了直接经验证据,也对完善国
企高管晋升激励机制和普通职工利益保护具有重要启示。
关键词:政治晋升预期; 职工薪酬; 薪酬业绩敏感性; 代理冲突; 投资决策; 国有企业
中图分类号:F272; F275摇 摇 摇 文献标志码:A摇 摇 摇 文章编号:1009鄄鄄6116(2018)05鄄鄄0053鄄鄄11

一、问题的提出 现不合理的重复建设 [8] 、 过 度 投 资 [9] 、 形 象 工
在我国特殊的制度背景下,国有企业的董事 程 [10] 以及现金持有增加 [11] 等行为。
长或总经理有可能直接选拔为上一级政府部门领 职工通过向企业投入劳动技能和人力资本获
导,即国企高管政治晋升。 因此,杨瑞龙等 [1] 指 取报酬、维持生计 [12] 。 陈冬华等 [13] 指出,管理层
出,我国国有企业高管并非纯粹的职业经理人,普 和普通职工都是企业重要的价值创造者,两者的
遍具有“准官员冶的重要特征,并潜在影响企业的 努力程度及其互动效果将直接影响企业价值最大
治理机制和经营决策。 已有研究发现,政治晋升 化目标的实现程度。 然而,已有关于高管政治晋
已成为国企高管货币薪酬激励的替代激励机 升经济后果的研究大多关注政治晋升对高管“显
制 [2 - 3] ,能够有效抑制高管在职消费行为 [4] ,降低 性激励冶和“隐性激励冶 的效果 [1 - 2] ,对企业普通
高管与职工之间的薪酬差距 [5] 以及高管违规腐 职工的薪酬、高管和职工之间委托代理问题的研
败的可能性 [6] ,有效激励企业高管增加研发投 究相对较少。 基于此,本文的主要研究问题是高
入,提高创新产出的价值增值能力 [7] 。 与此同 管政治晋升预期对普通职工薪酬的影响,即高管
时,近年来理论界亦逐步认识到高管政治晋升的 政治晋升预期是否显著影响企业普通职工的薪酬
潜在负面效应。 例如,高管政治晋升导致企业出 制度设计,并从国企政府控制层级和代理成本两

收稿日期: 2018鄄鄄04鄄鄄26
作者简介: 钱爱民(1970—),女,辽宁沈阳人,对外经济贸易大学国际商学院教授,博士生导师,博士,研究方向为会计信息与公司治理;
朱大鹏(1988—),女,山东青岛人,对外经济贸易大学国际商学院博士研究生,研究方向为会计信息与公司治理。

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