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北京工商大学学报(社会科学版)摇 摇 摇 摇 2018 年摇 第 5 期


   摇 摇                                 表 1摇 变量的描述性统计
    变量类型        变量名称       变量代码               测度方法             样本量     均值   标准差 最小值 最大值
                            MS_total        完全消耗系数              252   0郾 338  0郾 049  0郾 228  0郾 478
              制造业服务化
                            MS_direct       直接消耗系数              252   0郾 093  0郾 022  0郾 045  0郾 165

    被解释变量                    IC_1      劳动生产率加权的创新指数             234   2郾 206  1郾 689 - 1郾 645  5郾 883
                创新能力         IC_2      资本密集度加权的创新指数             234   2郾 216  1郾 689 - 1郾 645  5郾 883
                             IC_3       算术平均计算的创新指数             234   2郾 179  1郾 697 - 1郾 645  5郾 883

                              FE           财务费用/ 总负债            252   0郾 022  0郾 008  0郾 001  0郾 047
              外部融资约束          IE          利息支出/ 流动负债            252   0郾 026  0郾 009  0郾 003  0郾 052
    解释变量
                              FA           固定资产/ 总资产            252   0郾 638  0郾 089  0郾 389  0郾 873
              内部融资约束          INV            存货/ 总产值            252   0郾 139  0郾 062  0郾 063  0郾 455

                             HHI_1    基于实收资本的赫芬达尔指数             252   5郾 551  1郾 076  2郾 918  7郾 968
    调节变量        市场结构         HHI_2   基于主营业务收入的赫芬达尔指数            252   5郾 732  1郾 195  2郾 486  7郾 877
                             HHI_3    基于利润合计的赫芬达尔指数             252   6郾 097  1郾 109  2郾 821  8郾 368
                行业规模          size           行业总产值              252  20郾 780  1郾 163 17郾 960 23郾 070
               劳动生产率       productivity       人均产值              252   5郾 949  0郾 674  4郾 618  8郾 068

    控制变量        开放水平         open           出口/ 销售产值            252   0郾 159  0郾 138  0郾 009  0郾 641
                税负水平          tax      (增值税 + 所得税) / 总产值        252   0郾 036  0郾 011  0郾 008  0郾 066
                政府干预       intervention   国有资本/ 实收资本            252   0郾 154  0郾 129  0郾 006  0郾 649

                              表 2摇 融资约束与制造业服务化的基准模型估计

                              完全消耗系数                                  直接消耗系数
        变量
                   (1)       (2)       (3)       (4)       (5)       (6)       (7)       (8)

                 - 1郾 438  **                            - 1郾 160  ***
    FE
                  (0郾 563)                               (0郾 325)
                                 *
                           - 1郾 116                                 - 0郾 444
    IE
                            (0郾 568)                                (0郾 491)
                                           ***                                    ***
                                     - 0郾 184                                - 0郾 124
    FA
                                     (0郾 058)                                (0郾 037)
                                                     ***                                     **
                                               - 0郾 232                                - 0郾 139
    INV
                                               (0郾 051)                                (0郾 057)
    控制变量           Yes       Yes       Yes       Yes       Yes       Yes       Yes       Yes

    时间固定效应         Yes       Yes       Yes       Yes       Yes       Yes       Yes       Yes
    个体固定效应         Yes       Yes       Yes       Yes       Yes       Yes       Yes       Yes
    样本量            252       252       252       252       252       252       252       252
     2
    R             0郾 675    0郾 667    0郾 684    0郾 678    0郾 504    0郾 464    0郾 503    0郾 486
   摇 摇 注:括号内的数值为变量估计系数的标准差;              *** ** *
                                           、 、 分别表示在 1% 、5% 、10% 的水平下显著。
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