Page 104 - 《北京工商大学学报（社会科学版）》

第 35 卷摇 第 5 期 孙自愿, 梁摇 晨, 卫慧芳: 什么样的税收优惠能够激励高新技术企业创新

摇 摇 将 B 指 数 的 表 达 式 对 税 率 求 导 发 现, 当 3郾 控制变量
鄣B 本文的控制变量选取如下:(1) 现金持有量
r > 1 时, < 0,B 指数会随着税率的降低而变
鄣t [29]
(Cash)。 Chen 证明了企业现金持有与投资效
大,即当税率降低时,企业研发投资的税后净成本 率存在较强的关联性。 因此本文用货币资金与期
的下降幅度会随之减弱,造成税收优惠激励强度 末总资产的比值衡量企业现金持有。 (2)总资产
的减小,因而普通企业的税收优惠强度会高于高 收益率(Roa)。 超额利润是企业开展创新活动必
新技术企业。 不可少的基本保障,本文借鉴李昊洋等 [2] 的做
(2)研发费用加计扣除。 本文借鉴刘圻等 [21] 法,以企业净利润除以总资产衡量企业总资产收
的做法,采用如下公式来计算企业研发费用加计 益率。 (3) 资产负债率(Lev)。 研究发现企业杠
扣除政策: 杆率对企业的创新投入、创新产出及创新风险都
Deduction = LN(研发费用 伊 加计扣除率 伊 有着显著的影响。 本文参考林洲钰等 [12] 的做法,
企业所得税率 + 1) (4) 以企业期末负债总额与资产总额的比值衡量资产
该指标能够衡量因企业创新投资税前扣除降 负债率。 (4) 企业年龄(Age)。 企业成立年限象
低的研发成本,从而较好地度量企业研发费用加 征着企业积累的声誉、经验与资源,会显著影响企
计扣除的优惠强度。 业的创新行为,本文借鉴郭玥 [3] 的做法,将企业
(3) 优惠税率。 本文参考李维安等 [5] 的做 年龄作为控制变量纳入模型。 (5)股权制衡(S)。
法,采用如下公式来衡量高新技术企业的优惠税 股权制衡是指多个大股东共同持有公司股权,彼
率政策:
此间形成相互制约和监督的一种股权结构安排,
[ 当期所得税费用 本文使用 S 指数衡量股权制衡。 (6) 独董比例
Taxrate = LN 伊
名义所得税税率
(Indir)。 翟胜宝、陈紫薇 [30] 指出,独立董事监督
(一般所得税率 - 名义所得税税率) ] (5) 有利于企业创新水平的提升,本文使用独立董事
+ 1
该方法以当期所得税费用与名义所得税税率 占董事会成员的比例衡量独董比例。 (7)管理层
的比值反算出企业当期的应纳税所得额,再乘以 薪酬激励(MS)。 本文借鉴已有研究 [3] ,使用董
普通税率与优惠税率的税率差即可反映高新技术 事、监事及高管年薪总额的对数值衡量管理层薪
酬激励。 具体的变量定义见表 3。
企业因优惠税率带来的税负节约额。
表 3摇 变量定义表
变量类型 变量名称 变量符号 变量定义

创新效果 Patent 专利申请数量加 1 取自然对数
被解释变量
创新质量 Patenti 发明专利申请数量加 1 取自然对数
税收优惠强度 Tax (1 - B) 伊 当年研发支出加 1 取自然对数
解释变量 研发费用加计扣除 Deduction 研发费用 伊 加计扣除率 伊 企业所得税率加 1 取自然对数

优惠税率 Taxrate 当期所得税费用/ 名义税率 伊 (一般税率 - 名义税率)加 1 取自然对数
现金持有量 Cash 货币资金/ 期末总资产
总资产收益率 Roa 净利润/ 总资产
资产负债率 Lev 负债总额/ 资产总额

控制变量 企业年龄 Age 当年年份减企业成立年份加 1 取自然对数
股权制衡 S 第二大股东至第十大股东股权比例之和/ 第一大股东持股比例
独董比例 Indir 独立董事人数/ 董事人数
管理层薪酬激励 MS 董事、监事及高管年薪总额取自然对数

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