Page 27 - 《北京工商大学学报(社会科学版)》2020年第1期
P. 27

第 35 卷摇 第 1 期          刘友金, 冀有幸, 曾小明: 对外直接投资与企业异质性升级

   的 0郾 277 7,说明企业对“一带一路冶 沿线国家投                    的路径进行了分析。 在此基础上进一步研究了所
   资获得的升级效应要小于对非“一带一路冶 沿线                          有制性质、技术类型和要素密集度不同的企业
   国家投资企业。 这是由于“一带一路冶 沿线国家                         OFDI 对企业升级的影响。 研究结论表明:(1)
   大多是发展中国家,与发达国家相比,普遍存在着                          OFDI 确实能促进以生产率提升为标示的企业升
   工业基础薄弱、技术水平不高、市场不发达、政治                          级,且研发投入效应、逆向技术溢出效应、规模经
   不稳定等问题,这些不利因素影响了对“ 一带一                          济效应是实现这种提升作用的重要途径。 (2)内
   路冶沿线国家投资的企业升级效应。 从 MTE 来                        生转换回归模型估计结果显示,企业增加研发和
   看,对“一带一路冶 沿线国家投资企业的 MTE 最                       人力资本的投入有利于提高企业 OFDI 的意愿。
   大值大于对非“一带一路冶沿线国家投资企业,说                          并且 OFDI 企业如果不对外投资,则会降低企业
   明潜在成本较低的企业对“一带一路冶 沿线国家                          生产率;非 OFDI 企业如果对外投资则有助于提
   投资获得的企业升级效应更大。 对“一带一路冶                          升企业生产率。 (3)总体样本的边际处理效应模
   沿线国家投资企业的 MTE 曲线倾斜程度更大,说                        型估计结果显示,OFDI 对企业升级存在异质性影
   明对“一带一路冶 沿线国家投资获得的企业升级                          响,即企业的边际处理效应随着 OFDI 潜在成本
   效应随着对外直接投资潜在成本的升高会下降得                           的增加而降低。 当企业 OFDI 潜在成本很高时,
   更快。 对“一带一路冶 沿线国家投资企业的 MTE                       其 OFDI 将不利于企业升级。 (4) 分类样本的边
   最小值小于零,且小于对非“一带一路冶沿线国家                          际处理效应模型估计结果显示,OFDI 对不同类型
   投资企业,说明潜在成本很高的企业对“ 一带一                          企业的生产率均存在异质性影响,民营企业 OFDI
   路冶沿线国家投资可能会对企业升级产生较大的                           的企业升级效应要高于国有企业,但是潜在成本
   负向影响。                                           较低的国有企业 OFDI 的边际升级效应更大。 高
                                                   新企业 OFDI 的企业升级效应要高于传统企业,
                                                   技术密集型企业 OFDI 的企业升级效应要高于其
                                                   他要素密集型企业。 企业对“一带一路冶 沿线国
                                                   家投资获得的平均升级效应小于对非“ 一带一
                                                   路冶沿线国家投资,但是具有 OFDI 潜在成本优势
                                                   的企业对“一带一路冶 沿线国家投资获得的边际
                                                   升级效应更大。
                                                       本文的发现对于如何促进企业“走出去冶,实
      图 14摇 对“一带一路冶沿线国家投资的 MTE 曲线
                                                   现企业升级具有重要启示意义。 (1)降低企业的
    摇
                                                   OFDI 成本,激励企业“走出去冶。 应重视 OFDI 对
                                                   企业升级的重要影响,积极制定相应的优惠政策
                                                   降低企业 OFDI 的融资成本、生产经营成本和时
                                                   间成本,激发国内企业 OFDI 的积极性。 (2)培养
                                                   企业的 OFDI 比较优势,支持企业“走出去冶。 具
                                                   有 OFDI 比较优势的企业,其 OFDI 的升级效应更
                                                   明显,因此要继续加强“ 走出去冶 政策的支持力
                                                   度,培育企业 OFDI 的比较优势。 (3)发挥国企带
     图 15摇 对非“一带一路冶沿线国家投资的 MTE 曲线
                                                   头作用,携手民企“走出去冶。 国有企业具有强大
    摇
       六、研究结论与政策启示                                 的规模、强劲的科研实力和政策扶持力度等优势,
       本文利用 A 股上市公司 2010—2015 年数据                  应发挥国有企业的“排头兵冶作用,引领民营企业
   验证了对外直接投资对企业升级的正向影响,探                           开拓国外市场,帮助更多的民营企业“走出去冶。
   究了各项因素如何影响企业 OFDI 决策和两种决                        (4)制定分类引导政策,推动企业“走出去冶。 对
   策状态下的企业升级,并对 OFDI 影响企业升级                        于高新企业、技术密集型企业、资本密集型企业,

                                                                                        · 2 3 ·
   22   23   24   25   26   27   28   29   30   31   32