Page 38 - 《北京工商大学学报（社会科学版）》2019年第6期

第 ሉ࿋ 卷঒ 第 ᣷ 期 陈汉文ᖈ 欧঒ 娟ᖈ 黄轩昊᧙ 内部控制能够改善员工激励吗ᥧ

表 远摇 内生性检验
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变量名称
固定效应 两阶段自选择矫正
差分模型 ۠ଢ଼᥌ 样本 ۠ଢ଼᥌ 样本
检验 模型第二阶段
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酝粤晕匀韵
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匀匀陨
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常数项
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行业和年份 控制 控制 控制 控制 控制
观测值 ࣷ᣷Ԧϕ ጖ࣷԗ጖ ࣷ጖ሉᎢ ࣷࣷआ ࣷࣷआ
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尧 尧 分别表示在 ϕ豫 尧጖豫 和 ϕԗ豫 的水平下显著曰调整后 ኃ
渊字体加粗冤遥
঒঒ ሉ᤾ 调整样本范围 是针对员工整体团队的激励方式ᖈ与高管股权激励
首先ᖈ如果公司的员工规模较小ᖈ员工激励的 存在区别ᖈ因此剔除高管认购比例高于员工认购比
方式与条件将存在区别ᖈ因此剔除员工数量小于 例的员工持股计划样本ᤙ 调整样本范围后的回归
጖ԗԗ 人的公司重新检验ଟ其次ᖈ由于员工持股计划 结果如表 आ 所示ᖈ假设 ϕ 与假设 Ԧ 仍然成立ᤙ

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