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北京工商大学学报( 社会科学版 )摇 摇 摇 摇 2014 年摇 第 4 期
告明确提出要 “ 两防 冶, 即一防经济过热, 二防通
货膨胀, 选择了与全世界相反的道路 。 事实上,
2008 年从美国到欧洲, 全世界都是在防危机, 采
取扩张政策刺激经济, 唯独我国第一季度采取了
完全相反的宏观经济政策。 到了 2008 年 7 月份 ,
经济增长连续两个季度下滑表明中国经济已经开
始受到金融危机影响。 此时宏观经济政策改为
“ 一保、 一控、 一调冶, 即保增长、 控制物价、 调结
构。 物价问题从年初首要问题降为第二位问题,
但没有放弃。 到 2008 年 11 月份 ,国家经济工作
会议将宏观政策彻底转过来, 改为 “ 一保 、 一扩 、
一调冶。 现在的问题是, 如果中国经济出现 2008
年那样的下滑态势,我们要不要像 2008 年第三季
度那样采取全面扩张性政策,重返刺激经济的轨
道上来。
难题在于如果重返全面反危机轨道,未来将
会导致哪些问题? 中国经济通货膨胀压力非常
大。 这点从数据上看不是特别的明显,2012 年通
货膨胀率是 2郾 6% ,2013 年是 2郾 6% 。 2014 年第
一季度是 2郾 4% ,都是在 3% 以下。 2013 年 4 月份
通货膨胀官方公布数据是 1郾 8% , 进一步降低 。
众所周知,考虑到统计误差,一个国家物价上涨幅
度如果低于 2% , 宏观经济政策首要目标应当是
反通缩,而不是反通胀 。 这是因为通缩比通胀更
可怕。 通缩是物价总水平体现负增长, 个别企业
降价销售是企业微观销售行为和策略, 但如果整
体出现负增长,那就是企业不景气,说明企业销售
不畅,将加大企业资金周转难题。 如果企业应收
未收账款增加导致欠银行的贷款到期无法偿付,
将依法进入破产程序, 并将进一步导致失业率上
升。 对于中国这样的劳动力大国, 解决失业比解
决通胀更难。 所以,从这个意义上讲,反通缩比反
通胀难度更大。 但到目前为止, 我国央行宏观经
济政策首要目标还是反通胀。 为什么这样呢?
民间调查数据显示,2013 年底,79% 的家庭
认为物价上涨过高, 担心通货膨胀 。 这就存在
CPI 统计数据与老百姓的直观感受不一致的问
题。 目前,CPI 统计把老百姓生活分成吃穿用住
行、交通、 医疗、 金融等八个方面,并以 262 种商品
服务作为代表,这 262 中商品服务的价格统计就
是通常所说的 CPI。 虽然 262 种商品和服务基本
能够涵盖大部分人的消费,但仍存在老百姓在市
场上花钱比较多的商品并没有计入统计范围,而
计入 262 种商品服务中部分商品老百姓消费的不
多的问题。 这就会出现老百姓感受的物价和统计
物价之间不一致的现象。 目前 , 按照国际惯例,
262 种商品服务当中没有含住房的价格。 也即 ,
购房支出一般记为投资需求,租房支出才计入消
费需求。 由于其他国家房价相对不高, 这样做在
国际上问题不大, 但近些年我国住房价格特别是
中心城市房价上涨势头迅猛,对老百姓购买力冲
击非常强烈。 这样的 CPI 不含房价导致 CPI 统计
数据与老百姓感受的市场价格相差很大。 只有等
中国房价趋于稳定, 这种统计方法和老百姓感觉
才会逐渐一致。
政府不放弃反通胀作为首要目标还因为中国
通胀背后的原因非常复杂。 改革开放以来我国发
生三次大的通胀, 第一次是 1984 年年底 ,第二次
是 1988 年夏天 ,第三次是 1994 年 。 需求扩张是
引发三次大通胀的主因。 由于整体处于短缺经济
年代,1984 年中央召开十二届三中全会做出全面
开展经济体制改革的决定后,市民担心城市改革
导致物价上涨, 争相采购, 推动了物价上涨。 同
样,1988 年中央在北戴河开会决定实施价格改
革,1988 年物价上涨率达到 18% 以上。 1994 年
则是南行谈话等一系列利好消息推动了投资膨
胀,导致物价快速上涨 。 三次大的通胀都是发生
在 1998 年之前, 原因就是当时还处于商品短缺状
态。 这次通胀原因复杂很多。
首先是需求方面。 2008 年国家财政政策方
面实施了 4 万亿元的刺激政策, 货币政策方面实
施所谓适度宽松政策。 其中,2009 年 M2 增长
27% 以上,GDP 增长 8郾 7% 。 目前我国 GDP 和货
币存量比已经达到 1颐 2以上,远超出正常的 0郾 8颐 1
水平。 宽松的货币政策传导到物价上有时间差 ,
欧美国家一般相差 6 ~ 18 个月 。 我国利用 2005
年的数据做的测算显示正常情况下时间差是 7 ~
24 个月。 在经济危机的时候, 由于需求较为疲
软, 时间差要延长, 而且危机越深刻,市场需求越
萧条,时间差越长。 但从 2008 年下半年实施宽松
货币政策到现在快 6 年了 ,通货膨胀什么时候出
来、以什么方式 、从哪出来,现在还没有弄清 ,令人
担心。 目前,货币从股市转到楼市 ,又从楼市转向
各种农产品、玉石等 ,这种现象表明有大量的货币
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