Page 21 - 《北京工商大学学报（社会科学版）》2020年第4期

北京工商大学学报(社会科学版)摇 摇 摇 摇 2020 年摇 第 4 期

原油期货的上市、铁矿石和 PTA 期货境外交易者 属市场上的定价话语权逐步增强。 2000 以后,国
的引入等标志着中国期货市场的对外开放进入快 际有色金属市场逐步形成了伦敦、纽约、上海三足
车道 [13] 。 2020 年,期货市场进一步取消外资投 鼎立的格局。 随着 COMEX 被 CME 并购,纽约价
资我国境内期货公司持股比例限制,标志着我国 格在全球有色金属市场上的影响力日渐式微,上
期货市场对外开放迈出坚实步伐。 期货市场在金 海价格开始与伦敦价格的影响力并驾齐驱,给中

融市场全面对外开放的进程中深化国际化进程。 国企业“走出去冶进行国际谈判增加了重要的“本
历史经验证明,在期货市场的国际化进程中,哪个 土化冶砝码。
国家抢占先机,哪个国家就能取得竞争优势。 近 三、当前中国期货市场面临的机遇与挑战
年来,我国期货市场通过“走出去冶与“引进来冶相 (一)工业化进程进入中后期,为期货市场建
结合,国际化进程进展迅速,成为中国争取大宗商 设全球定价中心创造机遇
品定价权的重要“突破口冶。 此外,原油、铁矿石、 当前,全球宏观经济持续低迷,“反全球化冶
PTA 和 20 号天然橡胶期货以人民币作为计价、结 趋势明显,大国关系备受“挑战冶。 新冠疫情暴发
算货币,不但有助于推动人民币成为大宗商品国 以来,全球经济陷入衰退,金融市场持续震荡,大
际贸易计价货币和国际投融资计价货币,也可以 宗商品价格走势“极端冶,中国经济发展所面临的
助推人民币成为跨境贸易结算货币。 可以说,伴 内外部形势不容乐观。 随着国际经贸环境的恶
随着中国期货市场的对外开放,期货市场发展更 化,中国未来可能会遭遇越来越多的“ 冲突冶 与
加规范,现货产业的国际竞争力明显提升。 期货 “摩擦冶。 作为全球经济增长的重要引擎,中国正
市场逐渐发挥了维护国家经济利益的客观要求, 处于工业化进程的中后期,城市化水平稳步提升,
较好地肩负起使“中国因素冶 转为“中国力量冶 的 对大宗商品的需求持续旺盛。 截至 2019 年年底,
重要使命。 我国原油对外依存度达 70郾 8% 、铁矿石对外依存
更为重要的是,期货市场国际化为我国战略 度 84郾 58% 、大豆对外依存度 84郾 02% 。 经过数年
资源的全球配置保驾护航。 战略资源是指以石 的积累,中国已经是多种战略资源的最大消费国
油、铁矿石、有色金属矿产品等大宗商品为代表的 和最大进口国。 这为中国构建全球大宗商品定价
保障我国经济安全的核心资源。 经过数年的积 中心创造了重要的条件。
累,中国早已成为多种战略性资源的最大消费国 西方国家发展经验表明,发达国家大多抓住
和最大进口国。 改革开放初期,中国企业在利用 了工业化进程的“窗口期冶,打造了本土化的全球
国际市场配置战略资源的过程中,往往表现出配 大宗商品定价中心 [14] ,以美国的 CBOT 和英国的
置成本高、配置效率不足等问题。 根源在于中国 LME 为典型代表。 通过掌握大宗商品基准价的
企业始终没能获得与自身市场地位相匹配的定价 话语权,将符合本国经济利益的规则制度在全球
力和话语权。 在需求庞大和定价缺失的双重条件 范围内推广,使得国际影响力与日俱增。 随着工
下,中国在战略性资源领域承受了巨大的贸易损 业化的实现,尽管制造业向新兴市场国家转移,但
失。 但随着我国期货市场国际化进程的不断推 定价中心却留在了本土。 相反,日本在工业化进
进,许多战略资源出现了本土化的期货品种。 本 程中没有抓住难得机遇,错失“窗口期冶,其期货
土化期货定价中心是战略资源全球优化配置的关 市场在全球的影响力较低,与其经济地位不相匹
键制度保障。 哪个国家掌握了基准期货价格的定 配。 因此,中国应当借鉴英美国家的成功经验,吸
价权,就能更加真实地将本地供求信息反映在国 取日本的教训,抓住工业化进程的难得机遇期,进

际基准价格当中,形成公平合理的本地价格。 一步加快期货市场的国际化建设,填补亚太地区
近年来,中国的部分大宗商品期货品种在国 大宗商品定价中心的缺失。

际的影响力逐年提升。 以铜期货为例,20 世纪 90 (二)金融科技的快速发展,为期货市场深化
年代之前,世界有色金属的主要定价中心在伦敦 服务实体经济功能创造机遇
(LME)和纽约(COMEX)。 随着我国有色金属期 近年来,金融科技快速发展,成为金融领域实
货市场的建立,上海价格( SHFE) 在全球有色金 践党的十九大提出的“ 以科技创新引领全面创

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