Page 16 - 《北京工商大学学报（社会科学版）》2020年第4期

第 35 卷摇 第 4 期 北京工商大学学报(社会科学版) Vol. 35 No. 4
2020 年 7 月 JOURNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVERSITY(SOCIAL SCIENCES) Jul. 2020

doi:10. 12085 / j. issn. 1009鄄6116. 2020. 04. 002
引用格式:胡俞越. 中国期货市场的发展回顾与展望[J]. 北京工商大学学报(社会科学版),2020,35(4):11 - 20.
HU Yuyue. Review and prospect on development of China蒺s futures market[J]. Journal of Beijing Technology and
Business University (Social Sciences), 2020,35(4):11 - 20.

中国期货市场的发展回顾与展望

胡俞越
(北京工商大学 证券期货研究所, 北京 100048)

摇 摇 摘摇 要:期货市场发展是中国改革开放进程中市场化机制建设的重要缩影。 20 世纪 90 年代初,为解决市场价格问
题,期货市场“应运而生冶,此后经历了混乱发展和清理整顿,于 2000 年以后规范发展。 目前,已批准上市品种 80 个,商
品期货成交量连续 10 年位居全球首位。 30 余年以来,以服务实体经济需求为导向,中国期货市场的品种体系日益健全;
监管机制不断创新,交易规则独具特色,服务国民经济的功能持续深化;随着对外开放步伐的逐渐加快,期货市场更好地
为战略资源全球配置保驾护航。 当前,中国工业化进程已进入中后期,为期货市场建设全球定价中心创造“战略窗口冶;
金融科技的快速发展,为期货市场深化服务实体经济提供技术保障。 然而,“资管新规冶对期货市场冲击明显,财富管理
功能发挥面临限制;并且,全社会的期货普及程度依然不足,期货发展理念备受挑战。 展望未来,国家层面应将期货市场
建设提升至国家战略高度,将商品期货纳入国家“一带一路冶建设中统筹考虑;行业层面应尽快落实期货立法、完善规章
制度,优化投资者结构、培育优质投资者。
关键词:期货市场; 市场化改革; 对外开放; 资源配置; 定价中心; 功能发挥
中图分类号:F832郾 5摇 摇 摇 文献标志码:A摇 摇 摇 文章编号:1009鄄鄄6116(2020)04鄄鄄0011鄄鄄10

摇 摇 国外商品期货市场是在自由资本主义的基础 后我国相关产业的快速、健康、稳定发展奠定了坚
上自发形成的,其产生和发展是源自实体经济的 实的基础。 可以说,我国期货市场的发展是改革
迫切 需 求。 例 如, 美 国 的 芝 加 哥 期 货 交 易 所 开放进程中市场化体制建设的缩影。 回顾中国期
(CBOT) 是为了规避农产品季节性价格波动风 货市场的发展成就,深入剖析面临的主要问题,提
险,而由农场主、面粉加工商及贸易商兴办的;英 出加快期货市场全面建设的对策建议,是理解现
国的伦敦金属交易所(LME) 是为了解决金属远 阶段中国经济体制转型的重要窗口。
洋贸易中的定价问题,而由贸易商和生产商发起 一、中国期货市场的发展历史回顾
兴办的。 与国外经验不同,我国期货市场是在政 (一) 中 国 期 货 市 场 的 初 创 阶 段 ( 1988—
府的直接推动下建立起来的。 20 世纪 80 年代, 1991 年)
伴随着改革开放的不断深化,我国经济体制逐步 20 世纪 80 年代初期,市场化改革沿着企业
从“完全的计划经济冶 过渡到“计划经济为主、市 改革和价格改革两条主线展开。 国有企业股份制
场调节为辅冶的模式,继而发展到“有计划的商品 改革催生了中国证券市场,而商品市场价格改革
经济模式冶,价格问题成为改革初期困扰企业经 孕育了中国期货市场。 随着计划经济“ 统购包
营发展的核心问题。 在此背景下,我国期货市场 销冶时代的结束,企业被推到市场的“风口浪尖冶。
应运而生,商品市场终于有了定价标准,这也为日 价格双轨制问题深深困扰了企业的经营发展。 此

收稿日期: 2020鄄鄄01鄄鄄31
基金项目: 北京社会科学基金项目和北京市教委重点项目“省域期货生态环境效率评价与优化研究冶(SZ20171001107)。
作者简介: 胡俞越(1961—),男,江苏盐城人,北京工商大学证券期货研究所教授,研究方向为宏观经济、证券与期货市场。

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