Page 58 - 《北京工商大学学报（社会科学版）》2019年第6期

第 ሉ࿋ 卷঒ 第 ᣷ 期 王 ঒ 征ᖈ 刘文娟᧙ 客户集中度ܜ市场环境与存货管理效率

断的可能性越小ᖈ企业面临着进入门槛低ܜ市场定 指数中对产品市场发育程度的描述ᖈ产品市场发
价能力弱等一系列不利因素ᖈ这会使得企业管理 育程度的度量是根据价格由ᥙ市场决定的程度ɲ
者更具有风险意识ᤙ 为了避免经营失败ᖈ管理者 和ᥙ产品市场地方保护的减少ɲ 这 Ԧ 个分指标构
会更积极努力地改善公司经营情况ᤙ 激烈的竞争 成ᤙ 一个企业所处地区的产品市场发育程度评分
还会促使企业为争夺有限的资源披露更为有效的 较高ᖈ意味着资本市场更发达ܜ政府干预较少ܜ信
信息ᖈ降低信息不对称 Ѕϕࣷ૆ ᤙ 企业会尽力降低自身 息披露更完善且透明ᤙ 此时ᖈ客户作为企业密切
的财务风险ᖈ从而使资本结构尽量接近目标资本 的利益相关者ᖈ获取供应商的经营信息会更加便
结构 ЅԦԗ૆ ᤙ 张传财ܜ陈汉文 ЅԦϕ૆ 发现ᖈ面对激烈的市 利ᖈ降低了信息不对称的程度ᤙ 同时ᖈ较强的政府
场竞争ᖈ企业会加强内部监督ᖈ完善内部控制ᤙ 聘 监管力度和法律执行力ᖈ降低高管攫取私人收益
请高质量的审计师ᖈ从而向外部传递积极的信息ᤙ 的风险ᖈ提高企业的安全生产水平和内部控制质
此时ᖈ产品市场竞争起到的治理作用ᖈ提升了企业 量ᤙ 较好的制度环境可以部分代替利益相关者的
自身的整体管理水平ᖈ企业的风险承担能力也会 治理作用ᖈ增强了客户与企业合作的意愿和长久
得到提高ᤙ 性ᖈ法律等制度环境的改善显著提高了上市公司
当企业所处的行业竞争程度较高时ᖈ企业会 的存货管理效率 Ѕआ૆ ᤙ
通过更多的方式来满足客户的需求ᖈ例如加大自 在产品市场发育程度较好的地区ᖈ产品价格
身的创新投入 ЅԦԦ૆ ᤙ 企业一旦获取竞争优势ᖈ也会 往往是由市场所决定ᖈ竞争更为激烈ᖈ市场更为灵
有更强的意愿来维护客户关系以增强客户对其的 活ᤙ 政府较少介入企业的经营活动ᖈ更注重本地
依赖ᖈ保证长期合作和稳定销售ᖈ从而改善企业库 区的基础设施建设和政府办公服务效率的提高ᖈ
存水平ᤙ 另一方面ᖈ产品市场竞争有利于促进客 如提高交通运输ܜ物流信息等方面的建设ᖈ提供更
户与供应商的合作ᖈ供应链合作伙伴之间可以信 为便捷的政府服务等ᤙ 李涵ܜ黎志刚 ЅԦࣷ૆ 通过研究
息共享ᖈ客户甚至可以从供应商那里获得更多的 交通设施投资对制造业存货的影响ᖈ发现高级公
商业信用融资 ЅԦሉ૆ ᤙ 同时ᖈ有效的产品市场竞争ᖈ 路的修建有利降低企业存货持有量ᖈ并且在沿海
也能够制约供应链伙伴之间的由于信息不对称导 地区这种效果更为显著ᤙ
致的道德风险ᖈ促使供应链上各企业注重整体利 相反地ᖈ市场发育程度较为落后的地区ᖈ地方
益 ЅԦ࿋૆ ᤙ 刘文军ܜ谢帮生 ЅԦ጖૆ 也发现伴随着客户集 政府出于政绩等原因ᖈ当地保护主义较重ᖈ往往会
中度的提高ᖈ激烈的产品市场竞争是促使客户监 出现政府希望当地优势企业带动落后企业的现
督公司隐藏坏消息的一个重要因素ᤙ 据此ᖈ本文 象ᖈ从而导致销售渠道不如在制度环境更为健全
提出如下假设ᤙ 的地方ᤙ 据此ᖈ本文提出以下假设ᤙ
̶Ԧ᧙产品市场竞争力度越强ᖈ客户集中度对 ̶ሉ᧙产品市场发育越好ᖈ客户集中度对企业
企业存货管理效率的正向影响越大ᤙ 存货管理效率的正向影响越大ᤙ
ཽ三ɥ产品市场发育的影响 三尧研究设计
在我国从计划经济向社会主义市场经济转型 ཽ一ɥ样本选取
的过程中ᖈ各个地区对制度的执行和资源的分配 由于不同行业的客户集中和存货情况差别较
存在差异ᖈ企业面临的经营环境ܜ政府干预程度也 大ᖈ其中制造业的客户相对更加集中ᖈ行业竞争也
不同ᤙ 王宋涛等 ЅԦ᣷૆ 通过 ԦᎢࣷ 个城市 ϕԗ 年的数据 更为激烈ᖈ存货管理对企业的影响也更大ᖈ所以本
研究发现ᖈ制度环境较差的地区ᖈ要素市场分割严 文以我国制造业上市公司为研究对象ᖈ并选择
ЅԦᎢ૆
重ᖈ劳动收入也越低ᤙ᤼ࣲᑉ໵ይၘ ᓴᡫ ᑉᤓ঄ 发现基础 ԦԗϕϕᗩԦԗϕᎢ 年沪深 ዪ 股上市公司为初始样本ᤙ
设施薄弱ܜ监管不力及市场发展不足都导致了发 为了进一步排除干扰ᖈ本文按照以下标准再次筛
展中国家的高库存ᤙ 欧阳峰ܜ曾靖 ЅԦआ૆ 同样认为ᖈ 选样本᧙ཽϕɥ剔除 ଢ଼௿ 和 ଢ଼௿ 的公司数据ᤙཽԦɥ 剔
᥁
经济环境和政策导向是影响我国企业存货管理的 除研究变量数据缺失的上市公司数据ᤙཽሉɥ剔除
重要因素ᤙ 行业样本容量小于 ϕԗ 的制造业子行业ᤙ 删除的
根据樊纲ܜ王小鲁等学者编制的中国市场化 行业有 ऀ࿋Ԧཽ废弃资源综合利用业ɥ 与 ऀ࿋ሉཽ金属

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