Page 127 - 北京工商大学学报2019年第5期

北京工商大学学报(社会科学版)摇 摇 摇 摇 2019 年摇 第 5 期

摇 摇 摇 摇 表 4摇 企业多元化程度对慈善捐赠影响的回归结果
(1) (2) (3) (4) (5)
*** + *** ***
0郾 003 0郾 002 0郾 003 0郾 002
企业多元化经营程度
(0郾 001) (0郾 002) (0郾 001) (0郾 001)
0郾 003 +
企业多元化经营程度 伊 所有权性质
(0郾 002)
**
0郾 005
企业多元化经营程度 伊 是否政治关联
(0郾 003)
+
0郾 025
企业多元化经营程度 伊 是否在消费者敏感型行业
(0郾 003)
*** *** *** *** ***
0郾 007 0郾 006 0郾 006 0郾 006 0郾 006
企业规模
(0郾 001) (0郾 001) (0郾 001) (0郾 001) (0郾 001)
*** *** *** *** ***
- 0郾 000 - 0郾 000 - 0郾 000 - 0郾 000 - 0郾 000
上市时间
(0郾 000) (0郾 000) (0郾 000) (0郾 000) (0郾 000)
*** *** *** *** ***
- 0郾 008 - 0郾 008 - 0郾 009 - 0郾 008 - 0郾 008
所有权性质
(0郾 001) (0郾 001) (0郾 001) (0郾 001) (0郾 001)
*** *** *** *** ***
0郾 086 0郾 086 0郾 086 0郾 086 0郾 086
资产收益率
(0郾 008) (0郾 008) (0郾 008) (0郾 008) (0郾 008)
*** *** *** *** ***
- 0郾 005 - 0郾 005 - 0郾 005 - 0郾 005 - 0郾 005
销售收入
(0郾 001) (0郾 001) (0郾 001) (0郾 001) (0郾 001)
+ + + + +
0郾 002 0郾 002 0郾 002 0郾 002 0郾 002
企业成长性
(0郾 002) (0郾 002) (0郾 002) (0郾 002) (0郾 002)
*** *** *** *** ***
0郾 001 0郾 001 0郾 001 0郾 001 0郾 001
组织冗余
(0郾 000) (0郾 000) (0郾 000) (0郾 000) (0郾 000)
* * * * *
0郾 033 0郾 031 0郾 031 0郾 030 0郾 031
是否在消费者敏感型行业
(0郾 031) (0郾 030) (0郾 031) (0郾 031) (0郾 030)
*** *** *** *** ***
0郾 002 0郾 002 0郾 002 0郾 002 0郾 002
是否有女性董事
(0郾 001) (0郾 001) (0郾 001) (0郾 001) (0郾 001)
+ + + +
0郾 000 0郾 000 0郾 000 0郾 000 0郾 000
董事会规模
(0郾 000) (0郾 000) (0郾 000) (0郾 000) (0郾 000)
- 0郾 003 - 0郾 003 - 0郾 003 - 0郾 003 - 0郾 002
董事会独立性
(0郾 010) (0郾 010) (0郾 010) (0郾 010) (0郾 010)
0郾 004 *** 0郾 004 *** 0郾 004 *** 0郾 004 *** 0郾 002 **
是否政治关联
(0郾 001) (0郾 001) (0郾 001) (0郾 001) (0郾 002)
*** ** ** ** **
- 0郾 039 - 0郾 038 - 0郾 038 - 0郾 038 - 0郾 038
常数项
(0郾 030) (0郾 030) (0郾 030) (0郾 030) (0郾 030)
时间效应 控制 控制 控制 控制 控制
行业效应 控制 控制 控制 控制 控制
样本量 14 480 14 480 14 480 14 480 14 480
2
R 0郾 153 0郾 155 0郾 155 0郾 155 0郾 155
F 值 29郾 630 29郾 578 29郾 297 29郾 288 29郾 349
摇 摇 注: *** 、 ** 、 、 分别表示在 0郾 001、0郾 01、0郾 05、0郾 1 水平下显著;括号中的数值表示标准误。
+
*
industry 是行业哑变量以控制行业效应,着 表示 系,所有权性质和组织冗余都与企业多元化经营
i,t
随机干扰项。 有显著负相关关系。 由第 3 列的回归结果可知,
Heckman 两阶段模型的回归结果如表 5 所 企业多元化经营程度对慈善捐赠有显著正向影
示。 第 1 列报告了 Heckman 选择模型的回归结 响,回归系数在 0郾 5% 的置信水平通过显著性检
果,上市时间与企业多元化经营有显著正相关关 验,表明 H1 仍然得到支持,研究结论不变。 第 4
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