Page 120 - 北京工商大学学报社会科学版2018年第6期
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第 33 卷摇 第 6 期 郭摇 毅, 郝摇 帅: 全球跨国并购网络特征、演变及影响因素研究
二、全球跨国并购网络的结构特征及演化 网络( Unweighted Network) ,反之,当各条边 e i,j
本部分内容旨在探析全球跨国并购网络结 代表 的 数 值 不 同 时, 网 络 被 称 为 加 权 网 络
构性特征及演化状况。 在数据来源方面,本文 ( weighted network ) 。 本 文 将 并 购 金 额 作 为
以 Zephyr 全球并购数据库 1996—2017 年全球 权重。
范围国家与国家之间并购交易数据为基础,故 遵照考察对象范围的精益程度不断提升的逻
同一国家内部并购交易未包含与其中;另外, 辑,我们将从整体特征、局部特征、个体特征三个
根据数据完整性和可获取原则,最后选取全球 逐次递进层级,针对不同对象范围分析 1996—
175 个国家共 174 758 条并购记录。 在研究方 2017 年间跨国并购网络的结构特征以及国家的
法方面,本文拟采用社会网络分析方法进行全 社团集聚和个位地位。
球跨国并购网络的状况描述和原因探析。 一 (一)整体特征和演化阶段
方面,社会网络分析方法可以很好显示网络中 交易合约数量能够直接显示全球跨国并购的
各个节点之间的复杂交互联系,描述网络中各 整体 状 况。 Zephyr 全 球 并 购 数 据 库 显 示, 从
国之间联系的紧密程度、国家社群集聚状况及 1996—2017 年全球跨国并购合约数量上看,可以
网络中影响力较大的关键国家其演化发展态 分为较为明显的三个波动周期阶段,如图 1 所示。
势等。 另一方面,社会关系网络分析中的 QAP 第一阶段为 1996—2002 年,受到全球化深化发展
方法可以反映各单一属性关系数据矩阵相对 和新兴市场经济国家崛起的作用,跨国并购规模
于整体状况关系数据矩阵之间的回归关系,为 总体上呈现快速上涨态势;第二阶段为 2003—
从国家特征属性上分析跨国并购网络发展状 2009 年,摆脱“9·11 事件冶 影响后全球经济走向
况和影响原因提供了研究工具。 本文将并购 复苏,跨国并购量快速增长,但随着 2008 年全球
企业所属的国家记为节点,国与国之间的并购 金融危机的爆发,全球跨国并购交易规模大幅削
关系则构成网络中节点的连边,用 G( V,E) 来 减;第三阶段为 2010—2017 年,全球并购合约量
表示,其中 V 为节点的集合,E 为边的集合,且 缓慢回升,并在 2015 年达到巅峰,但 2016 年之后
在 E 中的每条边 e 对应 V 中一对点 v 、v 。 当 受逆全球化潮流影响开始下降,至今仍未完全走
i,j
i
j
各条边 e 代表的数值相同时,网络被称为无权 出低迷状态。
i,j
图 1摇 全球已完成跨国并购交易数量与周期阶段划分
摇
摇 摇 为刻画全球跨国并购网络中各国之间整体联 密度 D 的数学公式为:
结程度,社会网络分析提供了“网络密度冶(densi鄄 2m
D = (1)
ty of network)的测度方法,我们用以考察全球并 n(n - 1)
购网络的整体效率状况及其在时间维度上的动态 其中 m 为网络节点中的“实际关系数冶,n(n -
演化情况,密度越高则意味着整体网络中各个节 1)为网络中“理论最大关系数冶,就全球并购三个阶
点的达及彼此的效率越高,意味着国家之间克服 段的并购网络的密度分别进行测算,如表 1 示:
国别障碍、实现目标的活动越为顺畅 [16] 。 网络的 表 1 显示,以三个阶段为单位从整体上看,随
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