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第 34 卷摇 第 1 期 孔群喜, 王紫绮: 对外直接投资如何影响中国经济增长质量:事实与机制

来提升作用。 其次,由于式(1) 右端第二项表示的是有进
广度经营的企业,在东道国通过扩大投资区 行对外直接投资的企业在没有进行对外直接投资
域范围以占据海外市场份额,获得利润反馈及海 情况下的经济增长质量变化,很显然,它无法通过
外品牌声誉。 然而,广度经营也意味着,odi 企业 实际观 测 得 到。 所 以, 本 文 采 用 Rosenbaum &
的投资行为更倾向于形成范围经济、规模经济,重 Rubin [13] 提出的倾向得分匹配方法(PSM)为对处
于市场获取而非技术提高,或对母国母公司的资 理组寻找合适的对照组。 即根据匹配变量从未进
金存量要求作出挑战,且在技术效率上的积极作 行对外直接投资的企业样本中选择与进行对外直
用或将有限。 接投资的企业最为相似的企业,从而利用这些相
三、研究设计 似企业在 time = 1 和 time = 0 时期的经济增长质
t
t
(一)模型设定
寛
量差异,E(驻eco | odi = 0) 来替代(1) 式中的 E
0
i
i,t
为了能够有效地从微观层面研究对外直接投
0
(驻eco | odi = 1),则式(1)可转化为:
i,t
i
资行为与中国经济增长质量之间的作用关系,本
灼 = E(灼| odi = 1) =
i
文首先通过匹配倍差法设立基础回归模型,然后
寛
0
1
在此基础上建立滞后效应模型、差异性检验模型 E(驻eco | odi = 1) - E(驻eco | odi = 0) (2)
i
i,t
i
i,t
和中间机制检验模型,模型的构建过程具体可分 最后,在式(2)的基础上,构建基准回归的双
重差分模型。 在比较处理组企业和对照组企业进
为如下几个步骤。
第一步,构建基础回归模型研究企业对外直 行对外直接投资后我国经济增长质量变化的同
接投资行为的经济增长质量效应。 将企业的对外 时,基于稳健性的考虑,本文还加入了其他控制变
直接投资行为对我国经济增长质量的影响记为 量和固定效应,用 x 来表示。 其中,其他控制变
i,t
灼,在正式建立计量模型之前,有必要对 灼 进行明 量包括资本强度、成立时间、企业规模和是否国
确地刻画。 首先,根据企业是否有对外直接投资 有,固定效应主要有年份固定效应、地区固定效应
行为,将其分为处理组和对照组,同时构造一个二 和行业固定效应。 相应的模型设定如下:
元虚拟变量 odi 对其进行区分。 odi = 1 表示企 eco i,t = 琢 + 茁 odi + 茁 time +
t
i
i
1
2
i
业对外直接投资,odi = 0 则表示企业从未对外直 灼odi 伊 time + 啄x + 着 (3)
i i t i,t it
接投资。 同样,为了识别企业进行对外直接投资 上式中的 eco 表示被解释变量即经济增长
i,t
前后经济增长质量变化的相关信息,构造一个二 质量,着 表示随机误差项,其他变量的含义与前
i,t
元时间虚拟变量 time 。 time = 1 表示企业已经进 文一致。 由(3) 式可知,交互项 odi 伊 time 的系
t t i t
行对外直接投资(事件后),反之,则表示事件前。 数 灼 即为企业对外直接投资前后对我国经济增长
其中,下标 i、t 分别表示企业和时间。 此外,由于 质量的影响。 若 灼 > 0,则表示企业对外直接投资
经济增长质量的内涵较为丰富,不同学者有不同 前后处理组企业,对经济增长质量的影响大于对
的看法,目前尚未得到一致的定义,故本文仅参照 照组企业。 也就是说,企业对外直接投资系统性
随洪光、刘廷华 [11] 的方法,从经济增长效率( ef鄄 地促进了我国经济增长质量的提升。
fi)、稳定性(stab) 和持续性(sustain) 三个方面来 第二步,建立扩展回归分析模型检验对外直
衡量经济增长质量(eco)。 以经济增长质量(eco) 接投资行为对经济增长质量影响的动态性和差异
为例,假设 驻eco 表示处理组的对外直接投资企 性。 为了进一步研究对外直接投资行为对经济增
1
i,t
业 i 在对外直接投资事件发生前后的经济增长质 长质量的影响是否具有持续性,有必要分析对外
量差异,驻eco 表示处理组企业 i 没有进行对外直 直接投资对经济增长质量的滞后效应,在模型
0
i,t
接投资时的经济增长质量差异(反事实分析),那 (3)的基础上,扩展后得到滞后效应的检验模型
么,根据倍差法的思想,企业的对外直接投资事件 (4)。 同时,为了更深入地揭示对外直接投资与
对经济增长质量的影响 灼 可以表示为: 经济增长质量之间的关系,根据中国对外直接投
灼 = E(灼| odi = 1) = 资企业统计数据库给出的相关信息,本文根据
i
1 0
E(驻eco | odi = 1) - E(驻eco | odi = 1) (1) “东道国收入水平冶“境外投资企业数冶和“企业经
i,t
i
i,t
i
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