Page 100 - 201805

第 33 卷摇 第 5 期 才凌惠, 朱延福: 产权制度对资本外逃的影响

逃产生。 选取外商直接投资净流入率作为自变量 逃但又难以度量的因素,主要包括政治、金融风险
衡量一国的外商直接投资。 最后,储备状况。 一 引发的经济危机。 经济危机会使本币资产严重缩
国的总储蓄和总储备代表该国的对外清偿能力和 水,此时资金的避险需求会导致大规模的资本外
抵御国际金融风险的能力,总储蓄或总储备的增 逃;与此同时,全球性的经济危机会使资本所有者
加可提升投资者对国内投资的信心,减少资本外 对投资持观望态度,资本投资总量将会呈下降趋
逃。 选取国内总储蓄率和总储备变量作为衡量储 势,而总体投资的减少会导致资本外逃的速度下

备状况的自变量。 降。 表 1 列出了包括产权制度因素和宏观经济因
本文加入虚拟变量 D 用于研究影响资本外 素在内的所有解释变量的描述性统计结果。
j
表 1摇 解释变量的描述性统计

变量名称 单位 变量符号 样本量 均值 标准差 最小值 最大值
国际产权指数 IPRI 660 5郾 99 1郾 52 2郾 20 8郾 70
知识产权指数 IPR 660 5郾 99 1郾 74 2郾 00 8郾 80
产权制度因素
实物产权指数 PPR 660 6郾 32 1郾 20 2郾 50 8郾 83
法律和政治环境指数 LP 660 5郾 68 1郾 90 1郾 50 9郾 03

国内生产总值增长率 % RGDP 660 3郾 02 3郾 63 - 14郾 80 26郾 28
按 GDP 平减指数衡量的通货
% INF 660 5郾 04 7郾 63 - 22郾 09 103郾 82
膨胀率
官方汇率 EXCHANG 660 0郾 58 2郾 80 0郾 00 21郾 94
存款利率 % DR 660 4郾 63 3郾 87 - 0郾 44 24郾 28

中央政府债务总额率(占 GDP
% DEBT 660 57郾 42 38郾 14 0郾 59 250郾 40
百分比)
宏观经济因素
外商 直 接 投 资 净 流 入 率 ( 占
% FDI 660 4郾 72 7郾 65 - 16郾 07 87郾 44
GDP 百分比)
国内总储蓄率(占 GDP 百分比) % SAVE 660 23郾 62 11郾 44 - 7郾 26 67郾 56

外汇储备 百亿美元 RESERVE 660 14郾 25 40郾 60 0郾 05 390郾 00
是否经历经济危机
D 660 0郾 09 0郾 29 0郾 00 1郾 00
(1 为是;0 为否) 1

摇 摇 (三)模型构建 虚拟变量,自 代表误差项。
it
已有学者将宏观经济因素和制度因素作为自 基于王华 [25] 的研究范式可知,知识产权内生
变量对资本外逃的影响进行实证研究,借鉴已有研 于一国的经济发展水平,需要在模型中引入工具
究的模型思路来检验宏观经济变量和产权制度变 变量。 内生变量为知识产权指数,工具变量为国
量对各国资本外逃的影响,计量模型如式(1): 内生产总值变量( GDP) 和虚拟变量( 是否加入
CF = C + 移 琢 Z mit 移 茁 X + D + 自 WTO)。 由于知识产权与一国经济发展状况呈现
+
it i m k kit j it
“倒 U 型冶关系 [20] ,在本研究中加入 GDP 变量的
(1)
其中,CF 表示 i 国在 t 年的资本外逃数额; 二次项形式以刻画这种可能的“倒 U 型冶关系,籽 it
it
Z 代表影响资本外逃的产权制度因素,琢 表示 为随机误差项,最终得到了决定知识产权内生性
mit
m
各产权制度变量对资本外逃数额的边际贡献;X 的方程:
kit
代表影响资本外逃的宏观经济因素,茁 表示各宏 IPR = 渍 + 酌 GDP + 酌 GDP + 酌 WTO + 籽 it
2
k
it
it
it
3
2
1
观经济因素对资本外逃数额的边际贡献;D 代表 (2)
j
· 9 5 ·